正极材料的生产，是先从最上游的矿开始，通过冶炼变成粗制的金属材料，再经化学反应制成前驱体，最后在高温下与锂源混合烧结制得正极材料。前驱体加锂烧结是正极成型的最后一步，锂由此进入正极；而回收再生环节的产物恰好对应冶炼环节，三元材料还需再制取前驱体。 正是这一位置关系，让退役电池同时成为锂盐与前驱体金属的二次来源。锂电回收市场规模，主要由退役电池放量、锂价与原料成本结构、政策规范三方面共同驱动。
退役量：货源问题的逐步缓解
回收行业长期受制于货源不可控，动力电池尤其明显。随着早期装车的三元电池陆续进入退役期，这一状况将得到一定缓解。退役电池是回收企业最直接的原料来源，退役量的释放节奏，直接决定回收产能能否被有效利用。 也正因如此，当前不少企业布局回收，很大程度上是为后续年份的原料供应做准备。
锂价与成本：回收的经济性来源
锂在正极中以锂源形式于烧结环节加入，是决定材料性能与锂用量的关键；相比之下，磷酸铁锂的前驱体磷酸铁造价便宜，回收中往往作为副产品，价值远不如后加入的碳酸锂，而三元前驱体所含的镍、钴、锰造价不菲。回收之所以具备经济性，在于它是几种原料路线中总成本最低的选项——废料的原料成本低廉，但加工费最高，因为多了杂质分离提纯、镍钴分离两步。锂价与镍钴价格越高，回收相对原生矿的成本优势越明显。
政策与工艺：规范与产业闭环
政策层面，工信部等部门对回收网点有规范要求，头部前驱体厂商已积极布局回收网点。工艺层面，回收再生同属湿法范畴，前驱体厂商既能以废料为原料拉低成本，也能凭借湿法积累在工艺、设备上获得优势，这也是正极与前驱体企业纷纷布局回收、形成产业闭环的原因之一。
常见问题
为什么回收企业的精力大多放在正极？
因为正极的价值量最高。很多企业在再生环节把粉料重新制成前驱体，再卖给电池企业，正极与前驱体企业因此也在布局回收业务。
为什么谈前驱体时大多指三元材料？
前驱体指正极未加锂之前的状态。磷酸铁锂的前驱体磷酸铁造价便宜，回收中多为副产品；三元前驱体所含镍、钴、锰造价不菲，价值量更高。
退役电池放量对回收意味着什么？
回收的痛点在于货源不可控，尤其动力电池。随着早期三元电池退役，货源问题将得到一定解决，回收产能的利用率有望随之改善。