在金属吨计价体系下，锂电回收行业的加工费约为 45,000 元/金属吨，其下游需求结构正经历显著转型：过去行业以回收 3C 消费类电池（如钴酸锂电池） 为主，如今 动力电池 退役量占比快速攀升，储能领域也开始贡献需求，不同应用场景对金属品位和计价方式的要求存在差异。
需求结构转型：从 3C 到动力与储能
早期的锂电回收技术积累主要来自消费类小电池（如钴酸锂电池），在 2017 年动力电池爆发前，市场上动力电池存量有限。随着新能源汽车及储能市场快速发展，下游客户对钴、锂、镍产品的需求强劲增长，动力电池回收已成为行业主体。以天奇金泰阁为例，其 2021 年全年产出金属钴 1,887 金吨、镍 1,024 金吨、锰 436 金吨及碳酸锂 1,792 吨，钴锰镍平均金属回收率达 98%，锂平均回收率达 85%。
储能领域的电池退役量也开始进入回收渠道，但由于储能电池的循环寿命和退役节奏与动力电池不同，其金属品位和回收经济性存在差异，目前整体占比较小。
金属吨计价与回收率差异
金属吨并非单纯的重量概念，而是综合考虑金属品位后的计价单位，类似于矿石交易中按品位折算的定价方式。不同来源的废旧电池金属品位差异较大：三元电池（如 NCM523）的钴、镍含量较高，回收经济性更优，技术成熟度也更高；磷酸铁锂电池则因锂含量相对较低、不含钴镍，回收经济性相对有限，技术路线仍在发展。
回收率方面，行业水平受提取顺序影响显著：先提取钴、镍，再提取锂时，钴镍回收率可达 98% 以上，锂回收率约 85%；若调整顺序，回收率会相应变化。华友钴业披露其可再生金属回收率高达 98.5%，碳酸锂提取率达到 88%；邦普循环的镍钴锰金属回收率则达到 99.3%。
常见问题
为什么三元电池回收比磷酸铁锂更成熟？
三元回收的起点是钴酸锂等消费类小电池，这类电池在 2017 年动力电池爆发前已有大量存量，技术积累更早。而磷酸铁锂的大规模退役尚未到来，因此三元回收的技术路线、工艺成熟度和商业模型都更为领先。
不同下游领域的金属品位要求有何不同？
动力电池对金属品位和一致性要求较高，通常采用湿法工艺产出高纯度的硫酸钴、硫酸镍等产品；储能电池因成本敏感，部分企业会采用梯次利用或品位要求更宽松的回收方案；3C 电池则因钴含量较高，回收经济性较好，但单体体积小、分散度高。
折扣系数如何影响回收定价？
折扣系数是反映废旧电池中金属价值折价程度的指标，通常与金属价格呈正向关系。例如，废旧 523 方形三元电池的系数在 103%~106% 之间波动，而废旧钴酸锂电池系数在 97%~99% 之间。投资者可通过 SMM（掌上有色 APP）跟踪废旧电池现货价格和折扣系数。