预制菜行业持续扩容，龙大美食（002726，SZ）依托2021年提出的**“一体两翼”战略**——以预制菜为核心的食品加工业务为主体、屠宰及养殖业务为支撑——主要从B端餐饮连锁化需求放量和C端家庭便捷化渗透两条路径获取增长动能。其屠宰与养殖业务为预制菜提供原料保障，已投产食品产能中预制菜占比达76%，形成从原料到加工的产业链协同。

需求端：餐饮连锁化与家庭便捷化双轮驱动

预制菜行业增长的核心驱动力来自两方面。一是餐饮连锁化率提升，连锁餐饮企业对标准化、稳定供应的半成品需求持续增加，B端预制菜市场随之扩容。二是家庭便捷化消费习惯逐步养成，C端对即烹、即热类食品的接受度提高。此外，冷链物流覆盖范围扩大，为预制菜的跨区域流通提供了基础设施支撑。

龙大美食在成立初期就通过对日出口积累了B端服务能力，上市后持续发展B端客户，拥有肯德基、麦当劳、海底捞、西贝等大型连锁餐饮客户，大客户资源较为稳固；目前已与超1000家知名企业合作。这一渠道积累使其在餐饮连锁化趋势中具备较强的客户基础。

供给端：屠宰养殖为预制菜提供原料与产能支撑

屠宰及养殖业务是龙大美食预制菜体系的“两翼”支撑。作为生猪屠宰的头部企业，养殖和屠宰的合理扩张可以支持预制菜业务发展，原料端具备天然协同优势。

生产基地方面，公司拥有12个生猪屠宰基地，实现华东、华中、东北等区域全覆盖。截至2021年，已投产食品产能共15.5万吨，其中预制菜产能占比达76%；江苏灌云、四川巴中、海南洋浦在建食品产能合计17.5万吨，食品产能规划合计33万吨。在建产能投产后，有望为预制菜业务的全国化扩张提供供应链支撑。

业务结构：从单业态转向“屠宰+预制菜”双轮经营

屠宰行业目前呈现格局分散、盈利波动大的特点。我国五大生猪屠宰企业2021年合计市占率仅为6.6%，龙大美食作为区域性龙头，行业占比不到1%。由于屠宰业务处于生猪产业链中游，毛利率与猪价呈负相关，业绩波动较大——2021年第二季度，公司因错误估计猪肉价格、囤货过量造成5.19亿元损失，屠宰业务销售进入价格倒挂状态。

在此背景下，公司通过调整业务布局，转型聚焦发展预制菜，逐步从单业态转为“屠宰+预制菜”的双轮经营模型。食品加工业务在收入结构中的占比变化趋势，是观察其战略转型成效的重要维度。

常见问题

龙大美食的“一体两翼”战略具体指什么？

“一体两翼”是龙大美食2021年提出的经营战略：以预制菜为核心的食品加工业务为主体，以屠宰及养殖业务为两翼支撑，致力于成为中华预制菜最佳供应商。该战略的核心逻辑是以既有屠宰养殖业务保障原料供应，同时将增长重心向食品加工环节倾斜。

龙大美食布局预制菜有哪些既有优势？

主要体现在三方面：原料端，养殖和屠宰的合理扩张可支持预制菜业务发展；生产端，12个生猪屠宰基地实现华东、华中、东北等区域覆盖，已投产食品产能中预制菜占比76%；渠道端，公司拥有肯德基、麦当劳、海底捞、西贝等大型连锁餐饮客户，B端服务能力积累较早。

屠宰行业格局分散对龙大美食意味着什么？

屠宰行业进入门槛低、格局高度分散且盈利受猪价波动影响大，这是公司推进预制菜转型的背景之一。行业尾部出清加速后格局有望改善，而预制菜业务占比提升有助于降低单一屠宰业务带来的业绩波动。