高端医学影像设备单价高、更新周期长，下游医院采购以存量更新为主，导致行业缺乏爆发性增长动力。高端医学影像设备单价过高，每家医疗机构采购时都精打细算，更新周期长，行业缺乏爆发性增长动力，反映在财务报表上，就是公司收入增速较低，但仍需投入大量研发费用。
需求结构为何难以爆发
高端医学影像设备需要长期的重资本投入和大量研发，对医工合作、产学研合作要求极高。这使得下游需求结构以医院存量设备更新为主，而非大规模增量采购。例如，GPS（GE医疗、飞利浦、西门子医疗）作为行业龙头，其市值天花板不高：西门子医疗独立上市后市值约500亿欧元，飞利浦医疗市值约200亿美元，反映出行业增长空间有限。
政策与国产替代的转机
尽管行业整体需求结构偏存量，但国产医学影像企业迎来多重利好。大型医用设备配置许可制度在2018年调整，将64排（不含）以下CT、1.5T（不含）以下MRI调出乙类管理，并将首次配置大型医疗器械纳入甲类的价格低限由500万元上调至3000万元，极大刺激了相关设备的增量。叠加医疗新基建和国产替代进口政策，国产企业如联影、迈瑞、东软等在3到5年内业绩增长确定性较高。
常见问题
高端医学影像设备的更新周期有多长？
官方资料未公布具体更新周期数值，但明确指出由于设备单价过高，医疗机构采购时精打细算，更新周期长，导致行业缺乏爆发性增长动力。
国产替代如何影响下游需求？
大型医用设备的配置受政府监管，这加速了国产替代进口进程。中低端产品集采可能使中小厂商竞争力减弱，而头部国产企业更看重对GPS市场份额的蚕食。
集采对高端医学影像设备影响大吗？
大型设备集采主要影响中低端品类，高端设备几乎不受影响。有些超大型设备一年全国仅几十台的量，企业没有降价动力，因此高端市场下游需求结构仍以存量更新为主。