集采后二甲双胍单片价格低至1.5分钱，口服降糖药市场规模确实面临收缩压力，但糖尿病药物整体市场的增长动力并未消失，而是已从口服老药转向GLP-1等创新注射剂品种。
集采对口服降糖药的价格冲击是直接的。盐酸二甲双胍片每片低至1.5分钱，盐酸二甲双胍缓释片每片低至6.8分钱，这样的价格水平下，相关品类“能不亏钱就很好了”。国内药企参与集采后，尽管销量有所增长，但收入和利润双双下滑；作为被集采的品类，产品天花板也大幅降低，市场难以给予高估值。这也是口服降糖药市场规模收缩的核心原因。
与此同时，糖尿病药物市场的增长引擎正在切换。从全球市场看，GLP-1已经对胰岛素销量带来冲击。在治疗地位上，ADA 2022版指南中，GLP-1RA和SGLT2i地位进一步提升：对于确诊动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）或具有心血管病、心衰、慢性肾病高危因素者，均推荐应用经临床研究证实获益的GLP-1RA或SGLT2i；对于2型糖尿病患者，GLP-1RA优于胰岛素。在国内，GLP-1RA的地位也已获得专家共识认可。
口服老药：以分计价，利润空间被压缩
二甲双胍被称为“神药”，是2型糖尿病的首选和全程药物，但集采改变了其商业价值。集采后，盐酸二甲双胍片每片低至1.5分钱，缓释片每片低至6.8分钱，品类盈利极为困难。原研产品格华止在集采后几乎从公立医院消失，但在电商平台仍可轻松买到，价格不贵，不少患者因长期服药习惯而更信赖原研产品。在格华止等案例后，外资药企已很少参与慢性病口服药集采，转而利用院外渠道销售。
增长动力转向GLP-1等创新品种
糖尿病药物中值得关注的品类包括GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）、胰岛素类似物、SGLT-2抑制剂、DPP-4抑制剂，其中GLP-1是最值得关注的重点。ADA 2022版指南中，GLP-1RA在低血糖风险和体重两条治疗路径中均获重点推荐；在减重路径中，减重效果好的GLP-1RA成为有减重需求者的首选治疗方案。指南还推崇【221方案】——二甲双胍、SGLT-2抑制剂和GLP-1受体激动剂三药联合，作为一线治疗选择。国内专家共识也建议，二甲双胍单药治疗3个月未达标者，可选择GLP-1RA进行二联治疗。
常见问题
二甲双胍集采后还有投资价值吗？
从投资角度看，集采后二甲双胍进入以分计价的年代，收入和利润双双下滑，产品天花板大幅降低，市场难以给予高估值，该品类的投资吸引力已明显减弱。
GLP-1为何成为糖尿病药物市场的新增长点？
GLP-1RA兼具降糖、减重和心血管获益，在ADA 2022版指南中地位显著提升，对ASCVD或高危患者可作起始治疗，且明确GLP-1RA优于胰岛素。全球市场看，GLP-1已对胰岛素销量带来冲击，是糖尿病药物中增长动力最强的品类。
口服降糖药市场收缩是否意味着整个糖尿病药物市场停滞？
并非停滞，而是结构分化。口服老药因集采价格承压、利润压缩，但GLP-1等创新品种在全球市场增长强劲，并获国内外指南推荐，正成为糖尿病药物市场的主要增长驱动力。