二甲双胍集采后，盐酸二甲双胍片最低中标价每片低至1.5分钱，缓释片每片低至6.8分钱，这一价格水平下，二甲双胍品类“能不亏钱就很好了”。对于糖尿病药物产业链而言，集采后国内药企参与竞争的品类，虽然销量有所增长，但收入和利润双双下滑，产业链利润空间已被大幅压缩，行业估值也因产品天花板降低而难以获得高估值。不过，并非所有糖尿病药物都面临同样命运——GLP-1受体激动剂等创新品类仍被指南重点推荐，并具备更强的市场议价能力。
集采如何压降二甲双胍价格
集采将二甲双胍的价格推至“以分计价”的时代。盐酸二甲双胍片每片低至1.5分钱，盐酸二甲双胍缓释片每片低至6.8分钱。这种价格水平意味着，从原料药到制剂的每个环节都需要承受极大的成本压力。官方资料明确指出，“这样的价格水平，二甲双胍这个品类能不亏钱就很好了”，表明在现有中标价下，产业链各环节的利润空间已极为有限。
产业链各环节的利润变化
- 原料药环节：原料药供应商（如石药、华北制药等）在集采后面临利润压缩，因为制剂端的价格下降会向上游传导，压低原料药采购价。
- 制剂环节：在1.5分钱/片的终端价下，制剂企业需要具备极高的生产效率和成本控制能力才能盈亏平衡，多数企业可能仅能维持微利甚至亏损。
- 流通渠道：集采后，公立医院渠道的议价能力增强，但下游流通环节的利润也被挤压。同时，原研产品（如格华止）选择退出集采、转向院外电商平台销售，利用品牌优势维持相对较高的价格，说明院外渠道仍能保留一定利润空间。
常见问题
二甲双胍集采后，原研药格华止还有利润吗？
有。格华止在集采后几乎从公立医院消失，但在各大电商平台上依然可以轻松买到，价格也并不贵。许多糖尿病患者因长期服用习惯而坚持使用原研产品，外资药企通过院外渠道销售，避免了集采内卷，反而能维持更健康的利润。
糖尿病药物中哪些品类仍值得关注？
根据官方资料，值得关注的品类包括GLP-1受体激动剂、胰岛素类似物、SGLT-2抑制剂、DPP-4抑制剂。其中GLP-1在2022年美国糖尿病协会（ADA）指南中地位进一步提升，被推荐为合并心血管疾病患者的起始治疗药物，且从全球市场看，GLP-1已对胰岛素销量带来冲击。
集采后糖尿病药物产业链的整体估值如何？
作为被集采的品类，产品的天花板大幅降低，市场不可能给予高估值。国内药企参与集采后，尽管销量增长，但收入和利润双双下滑，导致行业整体估值承压。相比之下，创新药（如GLP-1）因具备更高的临床价值和市场壁垒，仍能获得资本关注。