全球高温合金市场长期由欧美日主导，中国高温合金行业正在从“追赶者”向“并跑者”转变，但尚未完全超越追赶者角色。关键差距在于高端产品（如单晶叶片、粉末盘）的国产化尚未完全实现，而国内企业正通过扩产和国产替代加速缩小差距。
行业格局：一超多强
中国高温合金行业呈现“一超多强”格局。抚顺特钢是无可争议的龙头，其高温合金产品市占率约60%，在航空航天领域市占率超过80%，且是目前唯一批量供货转动件高温合金（如GH4169）的企业。钢研高纳、西部超导紧随其后，前者在铸造高温合金领域领先，后者计划在十四五末做到行业第二。其他重要参与者包括图南股份、应流股份等民营企业。
国产替代路径
当前国内高温合金需求约2万吨，其中约1万吨依赖进口。国产替代空间明确：十四五末期，国内高温合金整体需求预计将达到2.5-3万吨。抚顺特钢正在扩产，计划在2023年前后产能达到1万吨；西部超导也计划在2023年底前产能达到6000吨。这些扩产主要瞄准进口替代市场。
常见问题
中国高温合金与国外差距主要体现在哪里？
主要体现在高端产品如单晶叶片、粉末高温合金的批量生产能力上。高温合金国产化尚未完全实现，而钛合金已基本实现国产化。国内研究院所如北京航材院、中科院金属所正从事先进材料研发，但工程化量产仍需时间突破。
地缘政治对进口高温合金有何影响？
进口高温合金主要来自美国Carpenter、Precision Castparts等企业。地缘政治风险增加了供应链不确定性，这反而加速了国内军工企业的国产替代进程，为国内厂商创造了市场空间。
高温合金企业的投资逻辑是什么？
长期看受益于国产替代，十四五期间市场空间有望翻倍；短期看镍价回调可缓解成本端压力（镍占高温合金成本约68%）。但需注意，这些因素已部分反映在股价中。