军工合金中变形工艺产量占比达70%，是当前主流制备工艺。上游原材料（如镍、钴）价格波动时，龙头企业具备较强的价格传导能力，可通过调高挂牌价将成本压力向下游转移。产业链议价能力主要体现为：拥有三联熔炼工艺（真空感应炉+电渣重熔+真空自耗炉）的企业，凭借高品质产品在航空航天等领域形成稀缺性，议价权更强；而工艺单一、产品同质化的环节则顺价能力相对较弱。
变形工艺的产业链地位
高温合金按制备工艺分为铸造（20%）、变形（70%）和新型（10%）三类。变形高温合金工作温度范围宽（-253~1320°C），具有较高的抗氧化、抗腐蚀性能，是目前用量最大的品种。由于变形工艺对设备要求高，三联熔炼（真空感应炉+电渣重熔+真空自耗炉）是工艺最优良的路线，掌握该技术的企业通常拥有更强的议价能力。
价格传导机制
上游原材料涨价时，龙头企业可通过调高挂牌价向下游传导成本。例如，年初伦镍逼空事件中，市场曾担心企业的顺价能力，但后续龙头企业调高挂牌价后，股价逐渐企稳。价格传导的核心在于产品的不可替代性——航空航天领域（占高温合金需求55%）对材料品质要求严苛，认证周期长，使得已进入供应链的企业具备一定定价权。
熔炼设备与产能议价
真空感应炉是决定高温合金产能上限的关键设备。一台30吨真空感应炉，按年熔炼250炉、出材率90%估算，年产感应锭约6750吨，锻造成材量约4725吨。拥有多台大吨位真空感应炉及三联熔炼能力的企业，在高端产品（如发动机涡轮盘用粉末高温合金）上议价能力更强，而仅具备单联或双联工艺的企业则更多参与通用市场竞争。
常见问题
变形高温合金与铸造高温合金的议价能力有何不同？
变形高温合金产量占比70%，是主流工艺，但议价能力取决于具体牌号和下游应用。例如，用于涡轮叶片的铸造高温合金因工艺更复杂、认证门槛更高，单价通常高于普通变形合金。整体而言，掌握三联熔炼且产品进入航空航天供应链的企业议价权更强。
如何判断一家高温合金企业的顺价能力？
主要看三点：熔炼工艺水平（三联>双联>单联）、产品认证情况（是否进入航空航天等高端领域）、产能规模（真空感应炉的吨位和数量）。满足这些条件的企业，在原材料涨价时更容易通过调价传导成本。
上游原材料（如镍）涨价对所有高温合金企业影响是否相同？
不同。镍基高温合金（占比80%）直接受镍价影响，但拥有三联熔炼工艺的企业可通过产品品质溢价部分消化成本；而仅生产铁基或钴基合金的企业，受镍价影响较小但市场空间也更窄。