分子筛制氧机行业的发展历程，本质上是一部由疫情催化与老龄化驱动叠加而成的产业扩容史。从长期徘徊的百万台以内规模，到2021年产量跃升至416万台，行业在短短数年间完成了从“小众医疗器械”到“呼吸慢病管理刚需品”的蜕变，其中2020年疫情带来的海外订单激增，以及人口老龄化加深带来的国内需求扩容，构成了两大关键拐点。
从百万台以内到400万台：产量跃迁的两大拐点
分子筛制氧机的产业拐点，在产量数据上体现得最为直观。2014年，我国制氧机产量仅为19.76万台，行业整体规模有限，且彼时产量大于需求，海外市场也相对较小。这一阶段的行业增长主要依赖国内保健类产品的缓慢渗透，尚未形成爆发式增长的动力。
第一个关键拐点出现在2020年。由于全球疫情加剧，我国制氧机海外订单激增，产量随之快速上涨。这一外部冲击直接改变了行业的增长斜率，2021年产量同比增速高达98.10%。在疫情催动下，国产厂商进一步拓展海外市场渠道，2021年制氧机出口量达到141.41万台，同比增长287.32%，出口金额达68356.68万美元，同比增长298.5%。海外需求的爆发，不仅消化了国内产能，更让国产制氧机品牌完成了全球市场的初步渠道布局。
第二个关键拐点则源于人口结构的内生变化。随着我国人口老龄化程度加深，慢阻肺等呼吸慢病的患病基数持续扩大，国内制氧机需求快速增加。据华经研究院统计，2021年我国制氧机需求量达275.2万台，同比增长40.4%。这一拐点的意义在于，制氧机的需求逻辑从“疫情应急”转向“长期氧疗”，行业进入快速扩容阶段，其增长动力也更具持续性。
产业格局与竞争态势
从产品结构看，制氧机按使用场景分为家用和医用两类，医用制氧机需获得国家药监局医疗器械批准，供氧浓度需恒定在90%以上（最大流量时）。产品进一步细分为保健类、医用类和便携类，其中保健类生产技术壁垒较低，医用类和便携类壁垒较高，毛利率也相对更高。
在国内市场，行业主要玩家包括鱼跃医疗、可孚医疗、中科美菱、新松医疗等。从竞争格局看，制氧机的门槛没有呼吸机高，主要考验品牌营销和口碑。国内前两位为鱼跃和海尔，其他品牌在品牌营销上与之差距较大。而在全球医用制氧机领域，美国企业Inogen、Invacare英维康、Caire亚适，日本企业Omron欧姆龙以及荷兰企业Philips飞利浦仍占据主导地位。
从可比公司的业务收入变化中，也能清晰看到疫情带来的业绩弹性。以鱼跃医疗为例，其呼吸治理/医用供氧业务收入从2019年的125000万元增长至2021年的265000万元；新松医疗同期收入从5000万元增长至32000万元，增长更为显著。
常见问题
分子筛制氧机的工作原理是什么？
分子筛制氧机内装填分子筛，在加压时将空气中的氮气吸附，剩余的未被吸收的氧气被收集起来，经过净化处理后形成高纯度氧气。衡量家庭氧疗效果的指标是吸入氧的浓度，而非单位时间的流量，科学家庭氧疗已成为业界认可、医生推荐用于治疗慢阻肺的方法。
2020年疫情对制氧机行业的影响有多大？
2020年疫情是制氧机行业最直接的外部催化。全球疫情加剧导致我国制氧机海外订单激增，2021年出口量达141.41万台，同比增长287.32%。这一冲击不仅大幅拉动了产量，更帮助国产厂商拓展了海外市场渠道，使行业完成了从“内需驱动”到“内外双循环”的转变。
老龄化对制氧机行业意味着什么？
人口老龄化是制氧机行业长期增长的底层逻辑。随着老龄化程度加深，慢阻肺等呼吸慢病的患病率提升，国内制氧机需求快速增加，2021年需求量达275.2万台。长期来看，家用制氧机将受益于国内老龄化人口提升以及相关疾病确诊率提升，行业渗透率仍有较大提升空间。