我国摩托车市场自2008年总销量见顶后进入减量市场，但中大排量摩托车（250cc及以上）作为增量分支，正处于高速成长的早期阶段。参考海外经验，美国销量顶峰时每万人对应大排量摩托车年销量28辆，日本为12辆，而我国目前仅为1.4辆，即使考虑禁摩令影响打五折，仍有约300%的增量空间。当前行业整体处于去库存阶段，小排量供给过剩，而中大排量需求旺盛、供不应求，新品推出节奏加快，龙头企业爆款车型频出。
总量减量，结构分化
摩托车总销量从2008年约2600万辆的历史峰值持续回落，主要受禁摩令影响——全国约200个城市出台禁行或限制政策，打压了以通勤代步为主的小排量需求。但250cc及以上中大排量摩托车销量逆势高速增长，2011年仅0.8万辆，到2020年已超20万辆，年复合增速约40%。小排量市场处于产能过剩、库存积压阶段，而中大排量渗透率从不足1%提升至超过10%，仍处于极低水平。
供需周期位置：中大排量处于补库存阶段
当前两轮车行业呈现“总量去库存、结构补库存”的格局。小排量摩托车内销持续下滑，出口占比从2007年的38%升至2021年的45%，内需不足导致渠道库存压力较大。而中大排量摩托车需求旺盛，2020年250cc以上渗透率仅1.35%，2022年3月升至2.25%，供给端产能扩张尚未完全匹配需求，龙头企业如钱江摩托、春风动力的爆款车型（如“闪3”“赛6”、250SR、800MT）均出现供不应求、订货周期长达三四个月的情况，行业处于主动补库存阶段。
常见问题
我国摩托车行业还有增长空间吗？
从结构看，中大排量摩托车空间巨大。我国目前每万人对应大排量摩托车年销量仅1.4辆，而日本为12辆、美国为28辆。即使考虑禁摩令影响，仅达到日本一半水平（每万人6辆），也有约300%的增量空间。同时，年轻消费群体对娱乐属性强的中大排量摩托需求持续提升，政策端也出现松动迹象。
当前是投资两轮车行业的好时机吗？
行业整体处于减量市场，但中大排量分支具备高成长性。龙头企业如钱江摩托（连续十多年大排量销量第一）和春风动力（自主研发大排量水冷动力技术）的营收和销量增速较快，爆款车型频出。需注意禁摩令政策风险及行业竞争加剧的可能。
禁摩令会完全放开吗？
目前已有积极信号。2020年两会期间，全国人大代表李书福和政协委员涂建华分别提案建议适度放开禁限摩，西安等城市在禁摩令到期后已恢复摩托车上路行驶。但政策全面放开仍需时间，短期内更多是局部松动。