纳米孔测序常被冠以“第四代基因测序”的名号，但业内普遍共识是：单分子测序技术即第三代测序技术，所谓“第四代”更多是商业命名上的代际营销，而非真正的技术迭代。在这一背景下，产业链的价值分配正呈现“上游攫取高毛利、中游服务承压、下游应用待放量”的格局，商业模式也从单纯“卖设备”向“卖服务与数据”演进。
代际之争：商业命名与产业共识
纳米孔测序的代表企业 Oxford Nanopore Technologies（ONT）发明的 Nanopore 技术，经常被称为第四代基因测序技术。但业内人士普遍认为，这个“第四代”属于人造的商业代际，主要用于商业宣传，并无实质性的技术代差意义。行业的普遍共识是，单分子测序技术就是第三代测序技术，其两条技术路线分别为 PacBio 技术和 Nanopore 技术。
从技术本质看，纳米孔测序的核心优势在于长读长、实时测序、设备便携以及可直接对 RNA 测序。以“长读长”为例，二代测序需将 DNA 扩增后切成不超过 200BP 的片段读取再还原，而三代测序无需扩增、从头读到尾，在攻克基因组重复序列等难题上具备不可替代的作用。2023 年初，国际顶级期刊 Nature Methods 将长读长测序评选为“2022 年度最佳技术”，侧面印证了其技术价值。
价值链分配：上游攫取高毛利，中游承压
在产业链利润分配上，上游测序设备与耗材制造商凭借核心专利与技术壁垒，占据价值链的高地。以 ONT 为代表的纳米孔测序上游厂商，通过专利布局和独家耗材绑定，攫取了产业链中的高毛利环节。下游测序服务商则面临设备采购成本高、耗材持续投入大、测序服务价格竞争激烈等多重压力，利润空间被明显挤压。
国产厂商正在尝试打破这一格局。以齐碳生物为代表的纳米孔测序初创公司，在 2022 年完成了当年国内生命科学领域一级市场上最大的一笔融资，金额高达 7 亿元，显示出资本对国产纳米孔测序技术突破的期待。华大智造等头部企业也已布局长读长测序领域，试图在核心环节分得一杯羹。
商业模式重塑：从卖设备到卖服务与数据
传统测序厂商的商业模式以“卖设备+卖耗材”为主，设备是入口，耗材是持续收入来源。而纳米孔测序的实时、便携特性，正在催生新的商业模式可能：一方面，测序服务商可以依托设备构建“样本检测+数据分析+报告解读”的一站式服务闭环，从一次性设备销售转向持续性服务收费；另一方面，测序产生的海量数据本身具备长期价值，数据的积累与挖掘有望成为新的利润增长点。
在临床应用端，老牌测序服务商贝瑞基因持续发力三代测序转化，截至 2022 年底累计服务三代测序检测样本量突破 10 万人份，服务终端客户超过 1500 家，其三代地贫检测效能还受到检验医学国际期刊《CLINICAL CHEMISTRY》编辑部文章的专门关注。这表明，下游服务商若能深耕细分临床应用场景、建立数据壁垒，仍有机会在价值链中重塑自身地位。
常见问题
纳米孔测序是第四代基因测序技术吗？
业内普遍认为并非如此。所谓“第四代”更多是商业命名策略，行业的普遍共识是单分子测序技术（含纳米孔测序）就是第三代测序技术，与第二代之间也不存在通常理解的代际差异。
纳米孔测序产业链中哪个环节最赚钱？
上游设备与耗材制造商凭借专利和技术壁垒攫取高毛利，是当前价值链中利润最丰厚的环节。中游测序服务商面临成本与价格的双重压力，需通过服务创新和数据积累寻找突破口。
国产厂商在纳米孔测序领域有机会吗？
有机会。以齐碳生物为代表的国产初创公司已获得大额融资支持，华大智造等头部企业也已布局长读长测序领域。国产厂商正试图通过技术创新和商业模式创新，在由海外厂商主导的产业链中分得一杯羹。