纳米孔测序常被冠以“第四代基因测序”之名，但从技术本质看，行业普遍共识是它属于第三代测序技术（单分子测序）的一条技术路线。其成本结构与盈利模式的核心逻辑可以概括为：仪器是入口，耗材是核心利润来源——测序仪本身定价相对可及，而配套的芯片、试剂等耗材消耗才是长期成本与收入的主体，这正是典型的“剃须刀-刀片”商业模式。
成本结构：耗材是核心，仪器是入口
纳米孔测序的成本构成中，耗材（尤其是测序芯片）是最核心的部分。与二代测序（NGS）需要复杂的文库构建、PCR扩增等繁琐流程不同，纳米孔测序的文库制备过程简单，无需扩增即可直接对 DNA 或 RNA 测序，这在一定程度上降低了前处理的试剂成本。然而，每次测序运行所需的专用芯片和试剂盒构成了持续性的开支。
仪器的购置成本则扮演“入口”角色。以 ONT 最成熟的 MinION 测序仪为例，其设备小巧便携，可在极地、海洋甚至太空等复杂环境下完成实时测序，入门门槛相对亲民。但真正决定长期总成本的是后续源源不断的耗材采购——仪器是一次性投资，耗材才是持续的成本重心。
此外，纳米孔测序的成本还隐含在算法开发与数据处理环节。其原理是通过记录单链核酸穿过蛋白纳米孔时产生的电流变化，再用模式识别算法确定碱基序列。这意味着软件算法、碱基识别模型的持续优化也是成本结构中的隐形组成部分。
盈利模式：剃须刀-刀片模式与国产路径
ONT 的盈利模式是典型的**“剃须刀-刀片”模式**：以相对可负担的测序仪吸引用户入场，再通过持续销售高毛利的一次性芯片和耗材实现长期收入。这种模式的优势在于客户黏性强——一旦实验室习惯了某品牌的平台和数据分析流程，转换成本较高，耗材复购便成为稳定的现金流来源。
国产厂商的盈利路径则呈现出不同的侧重点。以齐碳生物为例，这家专注于纳米孔长读长测序的初创公司，在资本寒冬下完成了当年国内生命科学领域一级市场最大的一笔融资，金额达7亿元。其路径更多是先以技术突破和产品迭代获得资本支持，再逐步拓展商业化落地。而测序应用端的贝瑞基因则持续发力三代测序的临床应用转化，通过服务终端客户积累样本量，以检测服务而非单纯卖设备的方式实现盈利。
整体来看，纳米孔测序的盈利模式正在从单一设备销售向“设备+耗材+服务”的多元结构演进，但耗材驱动的复购逻辑始终是这一赛道商业模式的基石。
常见问题
纳米孔测序为什么被称为“第四代”？
“第四代”的说法主要来自 ONT 的商业宣传，业内人士普遍认为这是人造的商业代际概念，主要用于商业叙事。行业共识是单分子测序技术（含纳米孔）就是第三代测序技术，与二代之间也不存在其他领域常见的代际差异。
纳米孔测序的主要技术优势是什么？
其核心优势包括：超长读长（原则上对测序长度没有限制）、实时测序（可边测序边输出结果）、设备便携（可在复杂环境下工作）以及可直接对 RNA 测序（避免逆转录引入的偏差）。但也需注意，其单次准确率目前仍有提升空间。
国产纳米孔厂商与国际巨头 ONT 的商业模式有何不同？
ONT 以“剃须刀-刀片”模式为主，靠耗材复购盈利。国产厂商如齐碳生物更侧重先以技术和融资驱动产品成熟，再探索商业化路径；应用端企业如贝瑞基因则偏向以检测服务切入临床市场。两者的共同点在于，耗材和服务收入都是长期盈利的关键。