中泰证券研究所测算，2021-2025年新能源车领域新增机床需求约265亿元，这一增量将显著重塑工业母机市场的需求结构。虽然这笔增量对应的是结构性新增需求，但结合机床行业自身设备更新替换周期与资本开支周期双双触及拐点，工业母机整体市场规模有望在多重驱动下迎来温和增长。

265亿元增量如何重塑市场结构

新能源车带来的机床需求并非均匀分布，而是高度集中于核心三电系统与车身结构件。根据中泰证券研究所测算，电驱总成相关机床需求约103亿元，电池底盘及边梁约93亿元，前副车架约39亿元，三者合计占新能源车新增机床需求的近九成。

这一结构特征意味着，新能源车对机床的需求从传统燃油车的发动机、变速箱加工，转向了电池、电驱、电控等全新零部件加工，相关机床类型以龙门加工中心、卧式加工中心、立式加工中心及车床为主。对机床厂商而言，能否在新能源汽车产业链中占据位置，将直接决定其在这一轮增量中的受益程度。

增长驱动不止于新能源车

新能源车是重要的增量来源，但工业母机市场的复苏动力是多重的。从行业自身周期看，中国机床消费额在2011年达到顶峰后经历长达十年的下行，而机床使用寿命通常在10到20年之间，这意味着2011年前后大量投产的机床已陆续进入更新替换窗口。我国机床保有量约800万台，其中超过10年的占比在60%以上，每年至少20万台机床面临淘汰。

与此同时，资本开支周期也处于底部区域。在设备更替与资本开支两个周期叠加向上的背景下，叠加新能源车、航空航天等下游需求的增量贡献，工业母机行业景气度具备支撑。

常见问题

265亿元增量占工业母机整体市场规模的比例有多大？

官方资料未给出同期工业母机整体市场规模的完整测算数据，因此无法直接计算精确占比。但可以明确的是，汽车行业在机床需求结构中占比约40%，是最大的下游来源，新能源车作为其中增长最快的细分领域，其265亿元的新增需求对整体市场具有显著的结构性影响。

新能源车对机床需求的拉动会持续多久？

从需求节奏看，新能源车渗透率仍处于提升通道，2022年销量预计超过500万辆，渗透率约23%。随着新能源车从导入期进入放量期，电池、电驱、电控等核心零部件的产能建设将持续释放机床需求。此外，新能源车零部件需重新定制开发，与燃油车平台不通用，这意味着新增需求具备较强的持续性。

除了新能源车，还有哪些下游会贡献增量？

航空航天是第二大增长点，在机床需求结构中占比约17%。航空航天涉及大量复杂曲面零件加工，必须依赖高端五轴联动数控机床，随着产业向国内迁移，对高端机床的需求将持续增长。相比之下，模具和工程机械领域的需求预计保持平稳。