新能源车渗透率的快速提升，标志着整车层面的增长逻辑已接近阶段性饱和，车载光学作为零部件渗透率视角的增量市场，正成为行业发展的关键拐点。从整车渗透率到零部件渗透率的切换，核心在于整车渗透率已提前撞线，而自动驾驶相关的光学设备渗透率仍处于从0到1的早期阶段，这才是当前投资逻辑的真正锚点。

整车渗透率见顶，投资逻辑转向零部件

新能源汽车渗透率的提升速度超出了此前的规划预期，原本计划的25%渗透率目标已提前实现并达到27%。这意味着整车渗透率驱动的逻辑已经走过高增长阶段，增速将趋于放缓。从市场表现看，汽车板块在反弹中曾引领两市，但后续回撤幅度同样显著，这在一定程度上反映了市场对渗透率增速放缓的预期。

与此同时，新能源车市场的竞争格局也在发生变化。头部车企的降价行为，从以往的基于成本考量，转变为首次从需求端进行权衡，这标志着整车内卷将进一步加剧。在这样的背景下，从整车渗透率寻找投资机会的难度加大，视角需要切换到零部件渗透率，尤其是那些原本燃油车上没有、但电动化与智能化时代将大面积普及的增量部件。

车载光学：从存量到增量的转变

车载光学正是典型的增量市场。其涵盖范围主要包括三大类：一是汽车视觉，包括前后摄像头等；二是雷达系统；三是车内显示相关的投显产品，如HUD和氛围灯。其中，前两类与自动驾驶直接相关，充当着汽车的“眼睛”，属于输入层设备；最后一类更偏向用户体验的增配。

从技术路线看，自动驾驶领域存在明显的分野。以特斯拉为代表的车企坚决走视觉路线，不采用激光雷达，甚至计划全系取消超声波雷达；而国内车企除个别品牌外，普遍配备激光雷达，这反映了国内企业在算法层面仍在追赶，需要通过硬件堆料来寻求安全冗余。这种技术路线的差异，也决定了车载光学各细分方向的渗透节奏有所不同。总体而言，激光雷达看国内，摄像头看特斯拉，是理解这一行业格局的关键线索。

常见问题

为什么整车渗透率见顶后要看零部件渗透率？

整车渗透率不可能无限拔高，达到一定水平后增速必然放缓。而自动驾驶的渗透率仍处于早期阶段，与自动驾驶相关的摄像头、激光雷达等光学设备，属于原来油车上没有的增量部件，其渗透率提升的空间和确定性更高。

车载光学主要包含哪些部件？

根据行业划分，车载光学主要包括三大类：汽车视觉（前后摄像头等）、雷达系统（激光雷达、毫米波雷达等），以及车内显示相关的投显产品（HUD、氛围灯等）。前两类与自动驾驶强相关，是当前渗透率提升的核心方向。

不同车企在自动驾驶光学方案上有何差异？

技术路线上存在明显分野：特斯拉坚持纯视觉方案，不采用激光雷达；国内车企普遍配备激光雷达，追求安全冗余。这种差异背后是算法能力的差距，也决定了摄像头与激光雷达两大方向的渗透节奏各有不同。