北方华创四大产品线并行布局，在全球半导体设备市场中，中国厂商仍处于追赶阶段，但与全球龙头（如应用材料）的差距正在快速缩小。
以平台型企业应用材料作为对标，北方华创目前四大产品线并行，构成了平台化布局。从营收规模看，北方华创与应用材料的差距仍然悬殊，但差距在持续缩小：2017年北方华创半导体设备业务收入约为应用材料的1.2%，到2021年这一比例已提升至4.3%。从市值角度看，两家公司的总市值比例在过去两年呈区间震荡，目前应用材料的市值约为北方华创的五倍多。中国半导体设备市场增速高于全球，过去5年平均高出17.4%，为北方华创等本土企业提供了更强劲的增长动力。
营收与市值对比
北方华创与应用材料的差距在多个维度上均有体现，但收窄趋势明显。
| 对比维度 | 北方华创 | 应用材料 | 比例 |
|---|---|---|---|
| 营收（2021年E） | 约67亿元 | 约1550亿元 | 4.3% |
| 市值比（2022年1月） | - | - | 约18% |
从2017年重组完成以来，北方华创市值涨幅接近12倍，同期应用材料市值涨幅约3.5倍。北方华创营收增速远超应用材料——2017年至今，其半导体设备业务收入涨幅超过8倍，而应用材料为2.1倍。
产品线与市场定位
应用材料自1967年成立以来，通过自研与收购并重的策略，形成了覆盖刻蚀、薄膜沉积、离子注入、CMP、计量检测等多个环节的平台型布局，收入规模超两百亿美元。北方华创则由七星电子和北方微电子战略重组而来，同样采用平台化策略，四大产品线并行，覆盖刻蚀、薄膜沉积等关键领域，但产品线中不包括光刻机。
中国半导体设备市场占全球的比例持续提升，国内设备商受益于产业转移和国产替代逻辑，增速高于全球平均水平。北方华创作为国内龙头，在成熟制程和特色工艺领域具备较强竞争力。
常见问题
北方华创与应用材料的市值比目前处于什么水平？
目前北方华创/应用材料的市值比约为18%，处于过去两年区间震荡的中间范围（底部约9%，顶部约25%-29%）。应用材料的市值约为北方华创的五倍多。
北方华创的营收增速为何能远高于应用材料？
主要得益于中国半导体设备市场更高的增速以及国产替代的逻辑加持。中国半导体设备市场过去5年平均增速比全球高出17.4%，北方华创身处这一高增长市场，自然获得更快的业绩增速。
北方华创的估值处于什么区间？
北方华创的市销率（PS）底部大致在5-10倍之间。市场预期其营收可达约142亿元，对应市销率降至约9倍，已进入底部区间。