基因测序的利润大头在耗材端，核心原因是测序仪与配套试剂构成封闭系统，厂商通过“仪器搭台、耗材唱戏”实现持续收入。以 Illumina 为例，根据其财报数据，平均一台 NovaSeq 系列测序仪可拉动约 120 万美元的耗材试剂收入，且其测序板块的耗材与仪器收入比例约为 4:1——这意味着每卖出 1 美元仪器，就能带动约 4 美元的耗材收入，耗材才是真正的利润引擎。
封闭系统：锁定客户的商业逻辑
基因测序仪与配套试剂、耗材之间并非通用标准件。由于测序原理不同，每家厂商的测序仪之间，对应的测序试剂、耗材并不能通用，各品牌形成了各自的封闭系统。这种设计带来双重效果：对用户而言，一旦采购了某品牌的测序仪，后续的试剂耗材只能从同一厂商购买；对厂商而言，仪器销售只是一次性收入，而耗材试剂则是伴随仪器全生命周期的持续性现金流。
Illumina 的财务数据清晰地反映了这一模式的结果：近几年 Illumina 的仪器收入增速已经放缓，主要增长来源就是其耗材试剂收入增长。在知识产权和专利保护的作用下，行业内先发公司能够在测序试剂及耗材这一环节长时间赚取大量的利润。
价值分配：耗材为何成为利润重心
从行业数据看，全球基因测序仪及耗材市场正以接近 20% 的增长率快速增长，预计 2030 年全球市场规模将达到 245.8 亿美元，中国市场预计达 303.9 亿元人民币。耗材市场的持续扩容，与封闭系统带来的客户粘性叠加，使得耗材端成为基因测序行业价值分配中的核心环节。
值得注意的是，封闭系统主要集中在测序试剂环节，而在建库、样本预处理、测序后生信数据分析等环节均是开源的。这意味着行业利润高度集中于掌握核心测序技术和封闭试剂体系的头部厂商，而下游应用端则面临相对开放的竞争环境。
常见问题
华大智造等国内厂商也采用封闭系统模式吗？
华大智造是中国唯一、全球仅三家能够自主研发并量产临床高通量基因测序仪的企业之一，同样采用仪器与配套试剂封闭的系统模式。其 DNBSEQ 测序技术、规则阵列芯片技术等已形成自主知识产权保护，测序准确率、重复序列占比等指标在公开文献对比中与 Illumina 平台具有高可比性。
封闭系统对下游用户有什么影响？
用户在选择测序平台时需要综合考虑仪器采购成本与后续耗材支出。由于试剂不通用，切换平台的转换成本较高，这也解释了为何头部厂商能够通过耗材持续获取收入。对用户而言，全生命周期的总拥有成本比单次采购价格更重要。
耗材收入的增长趋势能否持续？
从行业数据看，全球基因测序市场仍处于高速发展阶段，全球市场规模由 2010 年的 24 亿美元增长至 2019 年的 156 亿美元，复合增速在 20% 以上，2021 年市场规模超过 200 亿美元。市场扩容叠加封闭系统的锁定效应，耗材收入的增长具备行业基本面的支撑。