海上风电抢装潮期间，国内海上风电新增装机达到16.90GW，同比增长459.0%，整条产业链随之进入高景气阶段。海缆产业链的分工可概括为：上游提供铜杆、绝缘料、铠装钢丝等原材料，中游负责海缆制造与敷设安装，下游由海上风电场开发运营主体完成项目落地与并网消纳。 由于海上风电占海缆总需求的90%以上，海缆与海上风电深度绑定，是连接风机与陆上电网的关键环节，在电力传输中具有不可替代的作用。

上游：原材料供应是成本与性能的基础

海缆的上游主要包括铜杆、绝缘料、铠装钢丝等原材料供应。这些材料的性能直接关系到海缆的导电能力、绝缘水平与机械强度，是海缆制造的起点。抢装潮带来的集中交付需求，会向上游传导为原材料采购量的同步放大，原材料环节的稳定供应因此成为整条链条能否按期交付的前提。

中游：制造与敷设安装构成核心环节

中游承担海缆的制造与敷设安装，是产业链中技术与工程属性最强的部分。与陆上风电相比，海上风电产业链最核心的差异，正是在中游多了海缆和基础两个环节。在风机大型化和风场规模化趋势下，风机、塔筒等产品单价存在不同程度下降，而海缆同时具备单价提升和用量增加的对冲，属于抗通缩环节；在远海风电场中，海缆的价值量还在提升。此外，海缆本身走水路运输，运输设备不构成障碍，出海难度相对较小，国内海缆厂商已在积极筹备海外布局。

下游：风电场开发运营拉动整条链条

下游是海上风电场的开发与运营。海上风电靠近沿海地区，消纳条件优越，可在沿海就近消纳，既节省运输成本，又不占用东部地区土地资源。在地方补贴和成本下降的刺激下，海上风电招标重启并迅速升温，海缆招标相比风机招标存在一定滞后性，因此下游开发的节奏会逐级传导至中游制造与上游原材料，形成整条链条的协作闭环。

常见问题

海上风电抢装潮为什么能带动海缆产业链？

抢装潮期间海上风电新增装机大幅放量，海缆作为海上风电中游的必要环节同步受益。由于海上风电占海缆总需求的90%以上，装机放量会直接转化为海缆需求，并向上游原材料和中游敷设安装传导。

海缆为什么被认为是海上风电产业链中的抗通缩环节？

在风机大型化和风场规模化推动下，风机、塔筒等产品单价存在下降压力，而海缆有单价提升和用量增加作为对冲。运营商在行业交流中也透露，对海缆没有降价预期，部分远海风电场中海缆价值量还在提升。

海缆厂商的出海前景如何？

海缆本身走水路运输，运输设备不构成瓶颈，加上国内产品在算上运输费用和关税后仍具价格优势，出海难度并不大。国内海缆厂商正积极筹备海外布局，海外装机大年到来时，国产海缆有望获得更大的业绩弹性。