棚改收缩、旧改扩张，正在深刻改变消费建材行业的市场结构。对于防水、涂料、管材等细分领域的龙头企业而言，旧改模式更考验渠道下沉能力、存量市场服务经验以及产品适配性，具备这些优势的企业将在存量更新趋势中占据更有利位置。
旧改接棒棚改，市场重心从新建转向存量
从 2019 年起，棚户区改造速度明显放缓，老旧小区改造开始加速。旧改模式下，房屋修缮需求成为消费建材的新增长极。以防水材料为例，其需求主要来自新建住宅、存量修缮、基建和 BAPV 四大板块。其中，存量修缮市场（包括小修与旧改大修）合计规模约 300-400 亿元，正逐步成为支撑行业的第一大细分品类。
龙头企业受益于存量市场的渠道与产品优势
旧改项目分散、施工要求高，对企业的渠道下沉能力和产品适配性提出了更高要求。在防水领域，以东方雨虹为代表的企业较早布局 TPO 高分子防水卷材，并联合光伏企业推进 BAPV 项目，在存量修缮与新兴市场均具备先发优势。此外，防水新规（如住宅项目规范）落地后，行业标准将全面提升，例如屋面防水设防道数由一道提升为不少于二道，有望带动行业需求扩容约 50%，进一步强化龙头企业的竞争壁垒。
常见问题
旧改对消费建材各细分领域的影响是否相同？
不同领域差异较大。防水和管材在旧改中属于必选项（如屋顶防水翻新、管道更换），需求确定性高；涂料则更多依赖居民自主升级意愿，弹性相对更大。
哪些企业更受益于旧改趋势？
具备以下特征的企业更受益：一是拥有覆盖老旧小区的渠道网络（如五金店、社区门店）；二是产品线能适配小批量、多频次的修缮需求；三是在防水、管材等刚需品类中有品牌认知度。
旧改市场空间是否可持续？
旧改增速虽已过峰值，但存量房屋的修缮需求是长期存在的。据测算，未来十年平均每年需要改造的存量建筑面积将远超当年竣工面积，存量修缮需求有望持续超过新建住宅需求，成为支撑消费建材市场的长期动力。