基于行业预测与公司历史经营表现，中际旭创的营收增长具备跟上光通信行业扩容节奏的潜力，其历史增速显著高于行业平均，且产品结构正对准高增长赛道。据Lightcounting预测，光模块市场规模未来5年将以复合年增长率14%增长，2026年预计达到176亿美元；而中际旭创在2017—2021年期间，营收复合增长率达到34.42%，显著高于行业增速，显示出较强的增长弹性。

行业扩容的两大驱动力

光通信市场的增长主要来自数通与电信两大市场。数通市场方面，移动互联网、云计算普及以及未来元宇宙等新兴应用，推动云厂商持续建设数据中心，全球大型数据中心数量从2016年的338个增长到2021年的628个，复合增长率约13%。电信市场方面，千兆宽带业务拓展与5G网络深入布局，推动接入网向10G PON升级，2021年全球宽带接入设备市场总收入上升至163亿美元，同比增长12%。

在技术迭代层面，400G光模块价值量有望在2024年超过100G，800G光模块将在2023—2024年间开始规模化部署。中际旭创在400G、800G等高端产品上具备技术积累，部分400G产品已实现量产，800G产品组合覆盖多种架构方案，与行业升级节奏相匹配。

中际旭创的增长弹性与竞争位置

中际旭创定位于高端光模块整体方案解决商，打造了数通和电信市场全系列产品线。2021年，公司高端光通信收发模块实现营业收入72.61亿元，占公司总营收的94.36%，是公司最主要的业务。市场份额方面，Omdia报告显示，中际旭创2021年市场份额位居全球第二，约10%，其中第四季度市占率高达12%。

公司的技术优势体现在多个层面：基于自研硅光芯片的高速模块已导入重点客户，预计实现100G/400G/800G和1.6T全系列产品量产；同时，旭创产业研究院也在进行CPO关键技术的预研，打造先进光子芯片产业化技术平台和2.5D、3D混合封装平台，为巩固数据中心市场竞争优势奠定基础。

常见问题

中际旭创的营收增速能否持续高于行业平均？

从历史数据看，中际旭创2017—2021年营收复合增长率达34.42%，显著高于光模块行业未来5年14%的预测复合增长率。公司在数通和电信市场均有布局，且高端产品占比持续提升，这为其保持高于行业平均的增速提供了基础。但需要说明的是，历史业绩不代表未来表现，实际增长还取决于行业需求变化和公司执行情况。

800G光模块对中际旭创意味着什么？

800G光模块是行业明确的发展方向，预计将在2023—2024年间开始规模化部署。中际旭创已拥有全面的800G QSFP-DD和800G SFP光模块产品组合，采用传统EML设计与硅光方案并行的技术路线，覆盖800G以太网、数据中心和云网络等应用场景，有望受益于这一轮产品升级周期。

数通和电信两大市场对中际旭创的贡献如何？

数通市场是公司的主要收入来源，高端光通信收发模块占公司总营收的94.36%，主要面向数据中心场景。电信市场方面，公司通过收购成都储翰，实现了固网接入用光电组件、无线接入用光电组件和PON系列光模块产品的量产，与电信市场客户构筑了密切的合作关系，形成双轮驱动的业务格局。