光模块系统由光设备、光纤光缆、光器件三部分构成，各环节的竞争格局和龙头分布是怎样的？

光通信系统主要由光设备、光纤光缆和光器件三部分构成，光模块属于光器件的一种，承担把电信号转换成光信号发射、并接收光信号还原为电信号的光电转换功能，从而发挥光纤损耗低、传播远的优势。从需求侧看，光模块市场可分为电信侧与数据中心侧两条主线：电信侧受5G基建拉动，数据中心侧则随数据中心大规模发展而增长，两端的采购主体、技术节奏与竞争主体存在明显差异，也决定了各环节龙头分布的不同。

三部分构成与光模块的位置

光通信系统包括光设备、光纤光缆和光器件，光模块是光器件中的核心器件之一。它的价值在于完成光电转换：把电信号转为光信号送入光纤，再把接收到的光信号转回电信号。近几年，5G基建建设与数据中心大规模发展共同推动光模块市场快速增长，而AI算力需求提升会带来云厂商更高的资本开支，从立项规划、基建到设备进入、搭载光模块大致需要两年周期，因此需求释放具有一定的节奏性。

电信侧与数据中心侧：两条主线、两类主体

从市场规模看，两条主线的体量与走势并不相同。

（数据来源：源杰科技招股说明书，申港证券研究所、中港证券研究所）

数据中心侧体量长期高于电信侧，且受云厂商资本开支节奏影响，年度增速波动更明显；电信侧则更多跟随运营商网络建设周期。这种差异意味着，两个市场的竞争主体并不重合——面向电信侧的厂商更贴近运营商集采体系，面向数据中心侧的厂商则更贴近云厂商与网络设备龙头的供应链。

各环节的竞争格局与龙头分布

光设备环节，海外网络设备龙头布局较早。思科、博通、英特尔等企业均有前瞻性的CPO相关技术与产品布局，并推进CPO标准化工作，其中博通进展较快，已推出51.2T的CPO交换机。国内目前没有高速率交换机芯片，暂时还没有整套的CPO交换机。

光器件环节，国内厂商主要以给海外网络设备龙头供应光引擎的方式参与。代表厂商有天孚通信、联特科技和博创科技。天孚通信定位于光器件整体解决方案提供商，在CPO光引擎方面进展较快，已具备量产能力并开始导入下游客户；联特科技已完成高密度光电连接的产品设计与定制化能力建设，进度相对靠后；博创科技长期布局硅光，CPO产品处于研发与送样阶段。光纤光缆环节的竞争格局，现有资料未展开具体梳理。

常见问题

光模块在光通信系统中处于什么位置？

光通信系统由光设备、光纤光缆和光器件三部分构成，光模块是光器件的一种，负责光电转换。它把电信号转为光信号发射出去，同时接收光信号并转回电信号，是发挥光纤低损耗、远距离传输优势的关键环节。

电信侧和数据中心侧光模块市场有什么不同？

两者体量与节奏不同。全球电信侧（不含FTTX光纤接入）光模块市场规模从2016年的15.22亿美元增至2021年的24.73亿美元；全球数据中心光模块市场则从2016年的31.55亿美元增至2021年的43.77亿美元，体量更大但年度波动更明显，对应的采购主体与供应链也因此不同。

国内厂商在CPO相关环节的角色是什么？

国内目前没有高速率交换机芯片，暂时还没有整套的CPO交换机，厂商主要以给海外网络设备龙头供应光引擎的方式参与，代表厂商包括天孚通信、联特科技和博创科技，各家在产品进度与客户导入阶段上存在差异。