啤酒行业集体提价几乎都由原材料成本触发，成本上涨如何倒逼厂商形成提价默契？

啤酒行业的集体提价，历史上几乎都由原材料成本上涨触发。当大麦、玻璃瓶、铝罐等成本持续走高，龙头厂商为转移成本压力会先后调价，形成事实上的提价默契；这种默契之所以能成立，前提是行业竞争格局趋于稳定，价格战与砸费用的边际回报大幅下降。提价时点通常避开5-8月旺季而集中在销售淡季，以减小对销量的冲击。需要注意的是，由于成本同步上涨，收入端的增长往往会被成本压低抵消一部分，有时提价后厂商盈利反而会恶化。

成本如何成为共同信号

在2013年之前，国内啤酒行业的驱动要素是销量，大部分厂商以提升销量、抢占市场份额为己任，即使销售单价已经很低，也没有厂商敢率先涨价，因为那很可能意味着市场份额下滑。随着五大啤酒品牌不断并购整合中小厂商、划分势力范围，竞争格局逐渐稳定，提价和产品结构升级才成为市场共识。

成本上涨之所以能成为全行业共同的行动信号，在于它是所有厂商同时面对的变量。2011年，受美元贬值和水灾影响，世界主要产麦区的大麦价格上涨，叠加国际航运价格上升，我国大麦进口价格向上波动。为应对成本上涨，华润啤酒、青岛啤酒等龙头厂商纷纷提价，将成本压力向消费端传导。

两轮典型提价：大麦与包材

2011年那一轮由大麦与航运成本触发，各家的提价动作相对集中。

数据来源：国际啤酒网，东吴证券（香港）整理

不过，当时行业竞争仍然激烈，考虑到价格对市场份额的影响，各大厂商的提价幅度都没能覆盖成本增长。以青岛啤酒为例，2011年吨酒收入同比增速为3.4%，而吨成本同比增速为6%，成本涨幅高于收入，毛利润率反而微降。

2018年初，触发因素换成玻璃瓶、铝罐等包材价格。这一轮的不同之处在于，2019年成本压力减轻之后，啤酒价格并没有回落。一方面是竞争格局优化后提价成为龙头厂商的默契，另一方面啤酒属于低价快消品，随着经济增长和人均消费量下降，消费者对价格的敏感性降低，全行业提价对销量的影响并不显著，因此对利润的提振一直持续到2019年末。

成本与盈利的量化关系

成本对盈利的影响可以借助测算来观察。以青岛啤酒为样板，在包材和大麦价格调整幅度处于-20%到正20%的区间内，利润率提升区间为7.5%到-7.5%。其中包材成本占比较高，包材价格每收窄5%，啤酒厂的毛利率约提升1.5%。

这也解释了为什么包材价格波动往往比大麦更能牵动厂商的提价决策。若原材料价格继续上涨、成本压力仍在，厂商可能会在年初继续提价；而无论原材料价格是继续上涨还是回落，提价终究只是中短期的刺激，啤酒的可持续增长还要看产品结构升级，也就是高端产品占比的提升。

常见问题

为什么啤酒提价多集中在淡季而不是旺季？

提价的时间点一般会避开旺季（5-8月），而集中在销售淡季。这样对总体销量的冲击小，同时也能给消费者一定的缓冲时间。

提价一定能让厂商盈利改善吗？

不一定。2011年那一轮中，由于行业竞争激烈，各大厂商的提价幅度都没能覆盖成本的增长，同期吨酒成本上涨幅度高于收入，导致毛利润率反而微降。而2018年那一轮，由于竞争格局优化、消费者价格敏感性降低，提价对利润的提振一直持续到2019年末。

成本回落之后，提上去的价格会降回来吗？

从2018年那一轮的经验看，2019年成本压力减轻之后，啤酒价格并没有回落。原因一方面是竞争格局优化后提价成为龙头厂商的默契，另一方面是啤酒作为低价快消品，消费者对价格的敏感性降低，全行业提价对销量的影响并不显著。