口岸免税店因浦东、首都等核心机场场地稀缺，形成了高壁垒，少数头部运营商长期占据，上下游产业链格局因此高度固化。中国中免通过日上上海等主体，在上海浦东机场、北京首都机场等核心口岸占据主导地位，其上下游的依附关系与利益分配也由此确立。
产业链核心：场地壁垒与运营商主导
免税生意的核心能力在于运营能力与场地壁垒。核心机场的场地资源极为稀缺，一旦被运营商长期占据，就构成了极强的竞争壁垒。以中国中免为例，其口岸免税店覆盖了上海浦东机场、北京首都机场、广州白云机场等国内最核心的航空枢纽，这种场地优势使得其他竞争者难以切入。
产业链的利润分配也围绕场地和规模展开。上游品牌商与运营商之间的合作模式分为直采和非直采。大型免税商（如中国中免）因体量庞大，通常采用直采模式，利润空间更大。在直采模式下，品牌商（毛利润分成约35.5%）与免税商（毛利润分成约60.7%）是主要利益方；而中小型免税商若通过经销商采购，则需额外分出一部分利润给经销商（经销商分成约21.7%），自身空间被压缩。
上下游格局：品牌商、运营商与渠道的依附关系
- 上游品牌商：品牌商内部存在博弈。例如，欧莱雅的有税专柜渠道更为强势，而雅诗兰黛的免税渠道则更强。品牌商是否愿意给予免税渠道更多资源，取决于其自身渠道布局。
- 中游运营商：以中国中免为代表的大型运营商，凭借在核心机场的场地优势和直采规模，能够通过品牌商年终的销量返点（派点）获取主要利润，并打出更低折扣。其规模效应也体现在品类拓展上，如中免在海口的新店引入了单价更高的腕表等产品。
- 下游渠道：口岸免税店的服务对象为出、入境旅客，其客流量高度依赖机场枢纽的区位优势，运营商与机场场地方之间也存在长期的利益分配博弈。
常见问题
为什么核心机场的免税店很难被新进入者挑战？
因为场地资源被少数运营商长期占据。中国中免通过日上上海等主体，在浦东、首都等核心机场已形成稳固的运营格局。新进入者既难以获得同等优越的场地位置，也缺乏与大型品牌商直采议价的能力。
口岸免税店的利润主要来自哪里？
对于折扣力度较大的运营商，主要利润来源是品牌商年终对销量的返点（派点）。大型运营商通过直采模式，能够获得更高的毛利润分成比例（约60.7%），而依赖经销商的中小型运营商利润空间则相对有限。
上游品牌商会如何影响免税渠道？
品牌商内部存在有税专柜与免税渠道之间的资源博弈。例如，欧莱雅的有税市场布局更强，而雅诗兰黛的免税渠道更强势。品牌商的策略直接决定了免税渠道能获得多少货源和折扣支持。