新能源带动BOPP需求三年增两倍，复合集流体用PP基材市场缺口有多大？
新能源行业的爆发正在显著拉动BOPP（双向拉伸聚丙烯）电容膜需求。根据西南证券的测算，在不考虑复合集流体需求的情况下，薄膜电容器对BOPP材料的总需求预计在2025年达到4.22万吨，相比2020年的1.26万吨增长超过两倍。而复合集流体若实现量产，将在本就供不应求的PP材料市场上额外增加需求，进一步扩大供给缺口。
BOPP需求增长的两大引擎
BOPP电容膜的需求增长主要来自新能源汽车和风光储两大领域。在新能源汽车方面，车载OBC、电控DC/DC以及充电桩等部件都需要用到薄膜电容，西南证券测算显示，新能源汽车对BOPP膜的需求预计从2020年的0.39万吨增至2025年的2.30万吨。在风光储领域，光伏逆变器等设备同样依赖薄膜电容，对应的BOPP膜需求预计从0.87万吨增至1.92万吨。
| 应用领域 | 2020年BOPP膜需求（万吨） | 2025年BOPP膜需求（万吨） |
|---|---|---|
| 新能源汽车 | 0.39 | 2.30 |
| 风光储 | 0.87 | 1.92 |
| 合计 | 1.26 | 4.22 |
供给端扩产受限，缺口持续扩大
与快速增长的需求相比，PP材料的供给端扩张面临明显瓶颈。拉膜设备全部依赖进口，尤其是德国布鲁克纳的生产线，当前订单已在排队，导致PP材料的扩产周期被拉长。例如铜峰电子计划投资的两条BOPP产线，建设期已延长至5.5年。因此，即使不考虑复合集流体带来的新增需求，PP材料的供需缺口也会持续扩大。
复合集流体带来的额外变量
在复合集流体的基材选择中，PP相比主流基材PET具备两大优势：一是PP基材可以做得更薄，厚度基本在两到三微米之间，而PET基材目前成熟产品只能做到4.5微米，使用PP基材有助于提升锂电池的能量密度；二是PP属于非极性聚合物，在电解液中抗溶胀性强，长期浸泡也不会膨胀，更有利于电池的长期稳定性。尽管PP基材与铜的结合力相对较弱，制造难度更高，但头部客户正逐渐向PP基材转型。未来若PP铜箔成功量产，PP材料的景气度还将进一步上升。
常见问题
PP基材和PET基材哪个是主流？
目前PET基材仍是主流选择，因为PET与铜的结合力更好、生产难度低且价格更便宜。但PP基材因可做得更薄、在电解液中抗溶胀性更强，正受到越来越多关注，头部客户也在逐渐向PP基材转型。
国内哪些厂商布局PP材料？
国内代表性的上市公司包括铜峰电子、大东南、东材科技等，目前其产品主要用于生产BOPP电容膜。若未来生产PP基材，只需请设备厂商专家到现场调整拉膜设备参数即可。
复合集流体量产会带来多大增量需求？
官方资料未给出复合集流体量产带来的具体PP需求增量数值。但可以确定的是，PP市场本身已处于供不应求状态，若未来PP铜箔大规模商用，将把原本紧张的产能进一步分流至复合集流体领域，供需缺口将持续扩大。