资本涌入预制菜，这笔钱在产业链上如何分配、谁拿到了最大份额？

资本涌入预制菜，这笔钱在产业链上如何分配、谁拿到了最大份额？

资本正加速涌入预制菜与餐饮供应链赛道，资金主要流向中游生产端（品牌与加工企业）、上游原料端以及支撑全链条的冷链物流基础设施，其中冷链物流是决定行业规模化的关键环节，也是资本重点布局的方向之一。 根据中国连锁经营协会数据，2021年至2022年上半年，我国预制菜行业融资事件20多起，融资金额达到数百亿元，投资方包括厚生、红杉、高瓴、IDG资本、源码资本等头部机构。从融资案例看，资金大量进入具备品牌与渠道能力的预制菜生产企业，同时冷链物流的升级与食品工艺的改进，也在重塑产业链各环节的价值分配。

资金流向：生产端是核心，冷链是底座

从产业链看，预制菜资金分配呈现“中游为主、两端协同”的格局。中游生产端（即预制菜品牌与加工企业）是融资主力，例如珍味小梅园、品珍科技、花花食界等品牌在2021年至2022年间密集完成多轮融资，资金主要用于产能建设、菜品研发与市场拓展。上游原料端受益于农业工业化进程，农田有效灌溉面积占比超过54%、农作物耕种收综合机械化率超过72%，为预制菜源头原料的稳定供应提供了保障，但直接获得的风险投资相对较少。下游渠道端则通过连锁餐饮与零售网络消化产能，B端餐饮门店引入预制菜后，净利率可达27%，超出传统门店7个百分点，盈利改善明显。

冷链物流是产业链中“隐形的大额分配者”。 预制菜对食材保鲜要求高，冷链物流的提效增速扩大了短保类食品的配送范围，是行业迈向标准化、产业化的重要前提。截至2021年，我国冷链物流市场规模已达到5699亿元，冷库总容量达到5224万吨。以味知香为例，2020年其第三方物流一吨运费是自建物流运费的2.2倍，可见自建冷链体系对成本控制的重要性。因此，资本在投向预制菜品牌的同时，也大量沉淀于冷链基础设施的建设与升级。

谁拿到了最大份额？生产端与冷链基建并重

综合来看，拿到最大份额的是中游预制菜生产/品牌企业，它们直接承接了多数融资事件，是资本最集中的环节。但若从产业链价值分配看，冷链物流企业及自建冷链的生产商同样分得可观份额——因为冷链能力直接决定预制菜的配送半径与损耗率，是行业规模化扩张的“基础设施税”。食品工艺的改进（如液氮冷冻技术，冻结速度比一般方法约快30-40倍）则提升了产品品质，间接增强了生产端的议价能力。

常见问题

资本涌入对行业竞争格局有何影响？

资本加速进入推动行业洗牌，具备品牌力、渠道力和自有冷链体系的企业更易获得资金加持，行业集中度有望提升。同时，新进入者增多，产品同质化竞争加剧，研发与供应链管理能力成为分水岭。

冷链物流为什么是资本分配的关键环节？

冷链直接决定预制菜的品质与配送成本。我国冷链物流市场规模从2016年的2250亿元增长至2021年的5699亿元，冷库容量与冷藏车保有量同步快速提升。自建冷链能显著降低单吨运费，因此资本在投资预制菜品牌时，往往同步评估其冷链基础设施能力。

上游原料端在资本分配中处于什么位置？

上游原料端主要受益于农业工业化与机械化，资本以间接方式（如订单农业、供应链金融）介入较多，直接风险投资占比相对有限。但其稳定性直接决定预制菜的成本与品质，是产业链中不可缺失的基础环节。