在唯捷创芯的 LPAMiF 模组中，PA 是价值主导环节且由公司自研，LTCC 滤波器则需向外部厂商采购。因此模组成本与盈利重心落在 PA 设计与模组集成能力上，外购滤波器带来的采购成本占比相对有限。公司在该模组上的竞争力，核心来自其在国内具备优势的 PA 能力，而非滤波器自供。

成本构成：重心在 PA 与模组集成

LPAMiF 主集模组是在 PA 模组基础上增加 LNA 和 LTCC 滤波器。唯捷创芯目前尚不具备滤波器生产能力，LTCC 滤波器需外购，这部分构成模组的直接采购成本。

但模组中占据主导地位的是 PA 能力，而这正是公司的优势所在。因此成本结构的重心，落在 PA 芯片的设计与模组集成环节，滤波器采购属于配套项。外购是否拉低毛利，取决于 PA 环节的价值贡献能否覆盖外购成本，而非滤波器本身的价格高低。

盈利模式：以 PA 能力为核心

公司的盈利模式围绕核心器件价值展开：

  • PA 自研：公司自 2010 年成立起即专注射频前端芯片研发设计，主要提供 PA 芯片及 PA 模组，PA 模组是其核心产品线。
  • 性能支撑议价：公司 PA 产品性能优异，5G PA 产品发射功率表现突出，在国内厂商中具备较强竞争力。
  • 客户导入领先：LPAMiF 模组在品牌客户的导入进程上领跑大陆，客户覆盖小米、OPPO、vivo 及华勤、闻泰、龙旗等 ODM 厂商。

外购滤波器并未改变这一模式的本质——模组卖的是 PA 能力与集成能力，滤波器是必要但非主导的组成。

常见问题

外购 LTCC 滤波器会明显拖累 LPAMiF 模组的毛利率吗？

滤波器采购是模组的必要成本项，但由于 PA 在 LPAMiF 中占据主导地位，模组价值主要由 PA 与集成能力决定，滤波器采购成本占比有限。具体毛利率水平需以公司定期报告披露为准。

唯捷创芯为什么不自研滤波器？

公司目前没有滤波器产品线，LPAMiF 所需 LTCC 滤波器需向外部厂商采购。相较之下，卓胜微已通过芯卓半导体推进滤波器产业化。若后续冲击高端 PAMiD 模组，公司可能需要与国内滤波器厂商合作。

这种模式对公司的长期竞争力意味着什么？

优势在于 PA 能力这一核心环节自主可控，且 LPAMiF 客户导入领先；风险在于滤波器环节依赖外部供应，在向集成度更高的高端模组延伸时，供应链协同能力相对受限。