从金属围护主业出发，森特股份先后完成三次重大业务开拓——2011年进军高铁声屏障系统、2017年切入土壤修复领域、2021年联合隆基股份布局BIPV（建筑光伏一体化）。这条路径说明：一家在细分行业做到头部的企业，会沿着自身能力边界寻找新的行业周期机会；而第三次开拓与前两次的最大不同，在于BIPV与金属围护主业高度协同，被公司视为未来增长的动力源之一。

三次开拓，三种行业逻辑

森特股份成立于2001年，主业为金属围护，可简单理解为火车站、机场的屋面和周边墙面，应用场景横跨公共建筑与工业建筑。据招商证券相关报告，公司在发展过程中先后经历三次重大业务开拓：

  • 高铁声屏障系统：2011年进军，依托公司在公共建筑领域的工程能力向外延伸；
  • 土壤修复领域：2017年切入，属于环保方向的新业务拓展；
  • BIPV行业：2021年与隆基合作正式进军，踩在新能源兴起的节点上。

从营收结构看，金属围护系统始终是主体：2018年至2020年分别约为27.0亿元、30.0亿元、27.0亿元，2021年上半年为12.8亿元；同期土壤修复、声屏障系统等业务体量相对有限。这说明前两次开拓更多是业务边界的延伸，公司基本盘仍是金属围护。

BIPV为什么不同：协同度更高

与前两次开拓相比，BIPV与主业的协同关系更为直接。森特股份在金属围护行业中位于第一梯队，与精工钢构旗下的一家企业共同处于中高端市场第一梯队；同时公司拥有多项大型绿色建筑项目经验，例如2017年中标大兴国际机场项目，2020年中标雄安高铁站屋面项目。

合作方式上，森特股份与隆基股份先签署《股权转让协议》，隆基获得森特近25%股权成为第二大股东，随后双方签订战略合作协议共同推动BIPV业务；此后森特股份又收购隆基绿能光伏工程有限公司100%股权，两个公司的建筑光伏一体化项目均由森特承接、实施和交付，双方互为该领域唯一合作对象。

根据调研纪要，合作商业模式为隆基向森特供应组件（有至少8折的折扣），森特向客户确认建筑和BIPV的整体收入，整体净利率能做到10%。订单方面，已签三棵树、徐工、山东重工等企业的BIPV项目，在谈项目涉及金风、京东、东风、南航及厦门会展中心、乌鲁木齐机场、杭州T4机场、高铁站等。公司纪要还提到，有BIPV产品加持后，部分原本不属于该领域的客户也会前来，对传统业务形成拉动。

常见问题

森特股份的三次业务开拓分别是什么？

据招商证券相关报告，森特股份在发展过程中先后经历三次重大业务开拓：2011年进军高铁声屏障系统，2017年进军土壤修复领域，2021年进军BIPV行业。前两次属于业务边界延伸，第三次则与公司金属围护主业形成较强协同。

森特股份与隆基股份是如何合作的？

双方先通过《股权转让协议》使隆基获得森特近25%股权、成为第二大股东，随后签订战略合作协议共同推动BIPV业务；森特股份此后收购隆基绿能光伏工程有限公司100%股权，建筑光伏一体化项目统一由森特承接、实施和交付，双方互为该领域唯一合作对象。

BIPV业务对森特股份的传统主业有什么影响？

根据公司纪要，BIPV产品带来了新的客户群体，部分项目从传统项目介入转为以BIPV介入，对传统业务有较大拉升作用。目前公司营收仍以金属围护系统为主，BIPV被公司视为未来增长的动力源之一。