上海机场与中国中免之间的角色逆转，深刻反映了免税行业核心壁垒正在从场地资源向供应链管理与运营能力转移，但这并不意味着行业壁垒本身发生了根本性改变，而是壁垒的重心从“硬实力”（场地渠道）转向了“软实力”（运营能力），二者始终相互作用，共同构成行业护城河。
运营能力与场地渠道的交叉作用
免税生意的本质是“特许经营”下的渠道套利。过去，上海机场凭借稀缺的口岸场地资源占据强势地位，中免则作为运营商需要依赖其渠道。然而，随着中免在全球直采体系和数字化运营上的持续投入，其规模优势开始反作用于场地谈判。中免通过直采模式（剔除中间经销商）大幅提升了利润空间——直采模式下毛利润分成比例可达60.7%，而非直采仅为39%。这种运营层面的硬实力，使其在与机场的博弈中逐渐掌握主动权。
中免如何构建新壁垒
中免的壁垒升级体现在三个维度：
- 供应链深度：作为国内唯一同时拥有口岸、离岛、市内、跨境电商四类牌照的运营商，中免在海口新店引入单价更高的腕表等产品，突破了传统免税店以香化为主的品类结构，体现了规模对运营能力的加持。
- 品牌议价能力：大型免税商因体量足够大，往往能实现直采，在终端打出低折扣（如三件7折活动），其利润主要来源是品牌方年终对销量的派点。
- 多业态协同：中免在口岸（日上上海）、离岛（海棠湾等）、市内和跨境电商（会员购）的全面布局，形成了协同效应，进一步巩固了其运营壁垒。
常见问题
上海机场的场地壁垒是否完全失效？
场地渠道的壁垒仍然存在，但其在产业链中的分配地位已发生变化。中免通过增强运营能力，使得场地与运营的交叉作用更加均衡——机场依然拥有客流入口，但中免凭借供应链优势能提供更具竞争力的价格和品类，从而削弱了场地的绝对话语权。
中免的运营壁垒能否被其他免税商复制？
短期内难度较大。中免的直采模式、多牌照协同以及规模带来的品牌议价能力，构成了复合型壁垒。中小型免税商若依赖非直采（通过其他大免税商采购），利润空间会被大幅压缩，且难以打出同等力度的终端折扣。
免税行业的竞争焦点未来会转向哪里？
行业竞争将长期聚焦于运营能力与场地渠道的动态平衡。随着免税渠道渗透率提升，品牌商内部的博弈（如欧莱雅有税市场强势、雅诗兰黛免税渠道更强）也会影响品类结构。未来，能否通过数字化手段提升消费者体验、优化供应链效率，将是区分运营商的关键。