盛弘国内充电桩超预期并外推欧美，充电桩市场规模的增长驱动力来自哪里？

充电桩市场规模的增长并非由单一市场驱动，而是国内车桩比缺口与政策目标、欧美充电网络建设滞后带来的补装需求、以及单桩功率提升推动的价值量上移三股力量叠加的结果。国内方面，公共领域电动化试点提出新增公共充电桩与公共领域新能源汽车比例力争达到1:1，而此前车桩比仍明显高于这一水平，缺口清晰；海外方面，美国车桩比高达15，欧洲公共车桩比同样处于两位数区间，补装空间可观。正是基于主营国内充电桩业务的盛弘股份连续两个季度业绩超预期，机构得以将国内环比外推至美国与欧洲市场；叠加道通科技布局北美充电桩业务，行业估值空间随之打开。

国内驱动：车桩比缺口与政策目标

国内充电桩需求的确定性，来自保有量与基础设施之间的落差。充电联盟统计显示，截至2022年9月，我国新能源汽车保有量约1150万辆，充电桩保有量约450万台，车桩比约2.6:1。而公共领域车辆全面电动化先行区试点明确，试点期内新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1。从2.6:1向1:1靠拢，意味着未来两年国内充电桩建设仍有明确的追赶空间，这也是机构将国内环比逻辑向外推演的起点。

海外驱动：欧美补装需求与认证壁垒

比国内市场空间更大的是欧美。美国车桩比高达15，欧洲公共车桩比同样处于两位数水平，即便计入私桩，与国内的差距依然惊人。与此同时，欧洲新能源汽车渗透率并不低——2021年欧洲渗透率达19.2%，高于国内同期的13.2%，美国则为4.5%，需要充电桩的绝对数量同样很高。欧洲多国已出台扶持政策，如德国提出到2030年充电站数量将增加近14倍，英国、法国、西班牙、瑞典、爱尔兰等亦有相应补贴或建设计划。北美认证相对困难，竞争远不如国内内卷，产品利润空间优于国内，这也是道通科技布局北美充电桩业务受到关注的原因。

价值量驱动：单桩功率提升

除数量缺口外，单桩功率提升带来的价值量上移构成第三条驱动力。国内试点文件明确提出，智能有序充电、大功率充电、快速换电等新技术应用有效扩大。欧洲政策中亦出现对快速充电站的功率要求，例如法国要求每个公司须具备四个快速充电站，包括至少两个充电功率达到150 kW的站点。功率等级上移，意味着同等桩数下对应的设备价值量更高。

常见问题

机构为什么用盛弘股份的国内业绩外推欧美市场？

盛弘股份主营国内充电桩业务，其在连续两个季度的业绩上持续超预期，为机构提供了可参照的经营样本。由于欧美市场同样面临车桩比高企、补装需求迫切的环境，机构据此将国内的环比增长逻辑顺延至美国与欧洲市场，并结合道通科技布局北美充电桩业务，形成对行业整体空间的判断。

充电桩需求是否只靠国内市场支撑？

并非如此。国内需求主要由车桩比缺口与公共领域电动化试点目标驱动，而欧美市场则因充电网络建设滞后、车桩比显著高于国内而产生补装需求。两个市场的驱动逻辑不同，但方向一致，因此行业需求并非单一市场驱动。

欧美市场的利润空间是否一定高于国内？

北美认证相对困难、竞争激烈程度低于国内，产品利润空间被认为优于国内，这是道通科技布局北美充电桩业务受到市场关注的原因之一。但具体利润水平需以各公司实际经营数据及后续公开披露为准。