新造船市场自2020年底回暖，海运运力增长的主要驱动力来自全球贸易复苏、老旧船舶替换需求以及环保新规加速船舶更新。2016-2019年间，集装箱市场历经长达四年的熊市，新增造船订单跌至过去十年的最低水平，直到2020年四季度新造船市场才逐渐回暖。此后，运力增长主要受三大因素驱动：全球贸易量恢复带来的需求刚性、船龄结构引发的替换需求，以及国际海事组织（IMO）环保新规推动的船舶更新。
全球贸易复苏拉动需求
集运的需求端增长历史上较为刚性，仅2008年和2020年出现负增长。2020年下半年，美国消费者需求暴增，零售商补库存，直接拉动了集装箱运输需求。美国商品零售额同比快速上升，带动了美西港口吞吐量持续提升，进而引发全球性的运力紧张。这种需求端的恢复是运力增长的根本拉动力。
老旧船舶替换与环保新规
集装箱船制造通常需要2-3年，2016-2019年期间新增造船订单跌至过去十年的最低水平，导致船队老化问题凸显。与此同时，环保新规对船舶排放提出更严格要求，加速了老旧船舶的淘汰与更新。2020年集装箱更新率达到4.1%，创下10年来的最高水平，进一步推动了新船订单的增长。
供需错配下的运力增量
疫情前经过十年期漫长的产能出清，供需关系已接近供不应求的边缘。港口拥堵导致可用运力持续下滑，2021年12月洛杉矶和长滩港外排队集装箱船数量超过100艘，平均排队时间超过10天，运力损耗达到30%以上。这种供需剪刀差促使船东加大新船订单，预计新船交付将集中在未来2-3年逐步实现。
常见问题
新造船市场回暖的标志是什么？
2020年四季度新造船市场逐渐回暖，此前2016-2019年期间新增造船订单跌至过去十年的最低水平。回暖后，船东开始大量下单，新船订单量显著回升。
环保新规如何影响运力增长？
环保新规对船舶排放提出更严格要求，加速了老旧船舶的淘汰与更新。2020年集装箱更新率达到4.1%，创下10年来的最高水平，推动船东订购更节能环保的新船。
未来运力增量主要来自哪里？
未来运力增量主要来自2020年四季度之后的新船订单交付。集装箱船制造一般需要2-3年，因此大批新船将在订单后的2-3年内逐渐下水，补充因老旧船舶退役和运力损耗而减少的有效运力。