在油轮运输中，载重吨（DWT）不仅是划分船型的核心单位，也决定了油轮区别于集装箱船与干散货船的商业模式——它既是运输工具，又是存储工具。油轮通常分为原油脏油船、成品油清洁油船与液化气船；其中VLCC（巨型油轮）载重吨在20～30万吨之间，已成长为原油运输的主力，并经常充当海上浮舱进行储油。产业链价值分配的核心指标是TCE（等价期租租金），它在船东、租家与浮舱储油需求之间动态调整。

载重吨如何定义船型

载重吨位指船舶满载排水量减去空载排水量，再扣除燃油、淡水、人员行李等可变重量后得到的实际货物吨位。原油油轮普遍偏大，常见分类包括：巴拿马型（6～8万吨）、阿芙拉型（8～12万吨）、苏伊士型（12～20万吨）、VLCC（20～30万吨）与ULCC（30万吨以上）。ULCC体型过大，连马六甲海峡都通过不了，也几乎没有码头可以停泊，大部分已被拆解或改装为浮式存储和卸载单元（FSO）。

成品油轮则按载重吨分为LR2型（80000-120000载重吨）、LR1型（60000-80000载重吨）、MR型（25000-60000载重吨）与灵便型（小于25000载重吨）。由于成品油对清洁度、防腐蚀有要求，成品油轮相较原油轮会有内壁涂层。

商业模式：运输之外还有储存

油运和集运最大的不同，在于油轮既是运输工具，又是存储工具，尤其是VLCC经常充当海上浮舱进行储油。石油运输公司在产业链中不仅扮演运输角色，同时扮演储存角色，这一点与集装箱运输和干散货运输不同。

从历史数据看，油轮运费在石油需求低的时期会上升，因为陆上储油设施装满之后，作为灵活浮动储油设施的油轮需求会增加。原油的低库存水平，给了油轮运价重要的安全边际。

TCE：价值分配的核心指标

TCE（Time Charter Equivalent，等价期租租金）通常以美元/天为单位，计算方式为：程租总运费减去燃油费、港口使费及其他航次费用后，除以实际程租航次天数。如果运费收入低、航次费用高，TCE理论运价可能为负数。

需要说明的是，负运价只是按照标准参数和模型计算的理论值。市场低迷时，船东通常会采取超低速航行等方式降低航次费用，争取净收益为正。

常见问题

为什么油轮运价会出现负值？

负值指的是TCE理论运价，即按标准参数和模型测算的结果。当运费收入偏低而航次费用偏高时，该数值可能为负。实际经营中，船东会通过超低速航行等方式压缩航次费用，争取净收益为正。

VLCC为什么能当浮舱储油？

VLCC载重吨在20～30万吨之间，是原油运输的主力船型。油轮兼具运输与存储双重属性，当陆上储油设施装满时，作为灵活浮动储油设施的油轮需求就会增加，VLCC因此经常被用作海上浮舱。

TCE对判断油轮盈利有什么意义？

TCE把程租总运费扣除燃油费、港口使费及其他航次费用后，按实际程租航次天数折算，通常以美元/天表示，便于横向比较不同类型油轮的盈利水平。BDTI与BCTI两个指数，则可以比较清晰地反映油轮的盈利情况。