是的，船只降速1-2节仅是IMO新规影响的一角，海运行业还面临合规成本、替代燃料转型、港口拥堵、工人罢工及卡车司机短缺等多重被忽视的不确定性。
合规执行与灰色地带风险
IMO的EEXI和CII标准于2023年1月执行，但执行中存在灰色地带。例如，EEXI的豁免条款可能导致部分老旧船只在评估时“钻空子”，而CII的数据报告与评级机制则存在数据造假风险——船东可能通过调整航速或报告策略来优化评级，而非真正提升能效。这使实际减排效果和运力供给的真实变化难以准确量化。
替代燃料转型与成本压力
新能源技术尚未成熟，目前使用清洁能源（如LNG、甲醇）的集装箱船仍在探索阶段，新造船订单仍以加装脱硫塔的传统动力船为主。同时，燃料价格波动直接影响降速策略的经济性：高低硫燃油价差从220美元/吨涨至400美元/吨的历史极值，部分老船有加装脱硫塔的需求，这也会占用运力并增加合规成本。
港口拥堵与劳动力短缺的恶性循环
供应链紊乱持续恶化。美西港口劳资协议到期后，罢工风险加剧；卡车司机短缺问题突出，美国卡车司机缺口预计从2021年的8万人扩大至2030年的16万人，欧洲多国同样面临严重缺口（如英国6-7.6万人、德国4.5-6万人）。卡车运力短缺与港口拥堵互为因果，形成恶性循环，导致有效运力长期受压制。
常见问题
老旧船只拆解会抵消新船交付带来的运力增长吗？
会的。目前船队中船龄大于20年的船舶运力占比约7.8%，这些船只将在未来几年退役拆解，导致供给端同步增减替换，运力实际扩张规模有限。
投资者应关注哪些海运行业观测指标？
可关注集装箱指数（Cax）、到港准班率、平均在港时间、运价指数（CCFI、SCFI）、美国零售商库销比及进出口数据。其中CCFI与中远海控的收入和利润水平直接相关。
新能源船舶的普及进度如何？
目前清洁能源船舶仍在探索阶段，新造船订单以加装脱硫塔的传统动力船为主。航运公司的运力扩张比较克制，与2008年的疯狂不可同日而语。