过去数据沉淀在各自平台、难以交易流通，核心症结在于"数据最终所有权归个人"的主流共识，平台难以直接变现。转折点出现在数据要素20条（《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》）发布：文件首次提出淡化数据所有权、强调数据使用权，并确立"谁投入、谁贡献、谁受益"的分配原则，数据资源由此转变为可产生收益的资产，此前未对数据资源作估值的持有方迎来要素价值重估。四维图新作为具备数据资源积累的企业，其价值释放节奏正是在这一政策拐点上被重新定义的。

拐点一：所有权共识下的沉淀期

在数据要素20条出台前，数据资源持有方的数据基本沉淀在各自平台，交易和流通十分有限。原因在于主流共识认为数据的最终所有权属于个人，平台很难直接将数据拿去变现。这一阶段，包括四维图新在内的数据资源持有方，其数据资产的商业价值缺乏释放通道。

拐点二：数据要素20条淡化所有权

数据要素20条从产权、流通交易、收益分配、治理四个维度作出定调：在公共数据方面推进授权使用，按照"原始数据不出域、数据可用不可见"的要求推动按用途加大供给使用范围；在收益分配上强调"谁投入、谁贡献、谁受益"，而非谁拥有数据谁受益。这意味着数据资源转变为可产生收益的资产，对四维图新这类此前未将数据资源拿出来估值的持有方而言，构成一次要素价值的重估。

拐点三：配套政策持续落地

除数据要素20条外，配套政策也在直接利好数据资源持有方。数据资源入表政策（《企业数据资源相关会计处理暂行规定》）针对每年投入数据资源的企业：此前资本投入费用化后直接计入利润表成本端，数据资源可入表后，相关研发费用可资本化，确认为无形资产或存货。对数据资源企业来说，这相当于一次性、永久降低成本、提升利润率的机会。四维图新等持有方的价值释放节奏，也因此获得财务口径上的支撑。

常见问题

四维图新的数据资源价值释放，最关键的拐点是哪一个？

最关键的拐点是数据要素20条的发布。该文件首次提出淡化数据所有权、强调数据使用权，使数据资源从"沉淀在平台难以变现"转变为可产生收益的资产，直接改变了四维图新等持有方的发展轨迹。

数据要素20条具体在哪些方面利好数据资源持有方？

主要体现在三方面：一是产权上淡化所有权、强调使用权；二是流通交易上支持探索多样化定价模式与价格形成机制；三是收益分配上按"谁投入、谁贡献、谁受益"原则，着重保护数据要素参与方的投入产出收益。

除数据要素20条外，还有哪些政策影响数据资源持有方？

数据资源入表政策是重要配套。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》允许相关研发费用资本化，确认为无形资产或存货，对数据资源企业相当于一次性、永久降低成本、提升利润率的机会。

（数据来源：国务院，华鑫证券研究；《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，西南证券整理）