从美容产品到医疗产品，电子烟雾化技术还将在哪些新场景打开需求？

电子烟雾化技术正在从电子烟代工这一基本盘向外延伸，思摩尔已规划将雾化技术拓展至美容产品和医疗产品两大新场景。据公开梳理，其美容大健康产品预计于2023年上半年进入市场，医疗产品则计划于2023年下半年进入市场，这两条新业务线被视为公司未来重要的“第二曲线”催化剂。与此同时，传统电子烟业务面临欧美口味限制等监管压力，新老业务将呈现此消彼长的结构调整。

技术底座：从电子烟代工到雾化平台

思摩尔的竞争力并非建立在“独一份”的专利垄断上，而是依托持续的技术领先和研发投入。在陶瓷芯领域，思摩尔研究最为透彻，在口感、安全性等方面具备领先优势；同时公司也在布局非陶瓷的新材料、非电阻加热的新加热方式，以及烟油和器具零部件的研究突破。这种技术平台的延展性，使其雾化能力具备向电子烟之外的美容、医疗领域迁移的基础。

在商业模式上，思摩尔更像雾化领域的“台积电”——通过旗下技术品牌FEELM与品牌方共同推进研发，产品适配由品牌主导，基础加热与材料技术由思摩尔负责。这种ODM模式使其能够跨行业复用雾化技术能力。

新场景需求：美容与医疗的时间表

根据公开信息梳理的催化剂时间线，思摩尔新场景业务的推进节奏如下：

这两大新业务与电子烟监管趋严的背景形成对冲。在电子烟主业方面，利好因素包括美欧加强对一次性电子烟的限制（美国已立法加强管理，欧洲时间排在美国之后）；不确定因素则集中在各品牌产品的PMTA审批结果上，包括思摩尔自有大烟品牌Vaporesso、头号客户英美烟草的Vuse，以及悦刻在美国市场的审批。利空因素主要是欧洲大范围禁口味烟及美国禁止薄荷醇电子烟。

传统电子烟：监管压力下的此消彼长

在传统电子烟领域，思摩尔面临的竞争格局也在变化。此前市场认为陶瓷芯专利是核心壁垒，但悦刻已与合元、卓力等代工厂合作，帝国烟草blu 2.0系列的陶瓷芯同样由合元提供，表明专利壁垒正在减弱。对此思摩尔表示已提交法务部衡量，但认为最终起关键作用的是产品力本身。

在品牌策略上，思摩尔目前没有国内自有品牌，在海外拥有大烟雾品牌Vaporesso，但该产品线属于大烟范畴，与主流雾化芯错开，不会与客户争利。整体来看，思摩尔在新场景的布局节奏与电子烟监管政策的收紧同步推进，构成其业务结构的动态调整。

常见问题

思摩尔将雾化技术拓展至哪些新场景？

思摩尔已规划将雾化技术拓展至美容产品和医疗产品两大新场景。

思摩尔的美容大健康产品和医疗产品预计何时进入市场？

其美容大健康产品预计于2023年上半年进入市场，医疗产品则计划于2023年下半年进入市场。

思摩尔在传统电子烟领域面临哪些监管压力？

传统电子烟业务面临欧美口味限制等监管压力，包括欧洲大范围禁口味烟及美国禁止薄荷醇电子烟。