思摩尔在非陶瓷新材料和非电阻加热技术上的布局，并不会从根本上颠覆电子烟现有的代工模式，但会显著强化其作为技术驱动型ODM厂商的价值分配能力。思摩尔的核心商业模式依然是向品牌客户提供技术领先的ODM服务，而非转向单纯的技术授权收费，这使其在产业链中能够获取更高的利润份额，并持续巩固技术壁垒。
技术领先如何重塑价值分配
思摩尔在电子烟代工领域的壁垒并非源于陶瓷芯的专利垄断（已有合元等厂商为帝国烟草等客户供应陶瓷芯），而是来自技术上的持续领先。官方资料显示，思摩尔在陶瓷芯的口感、安全性等方面研究透彻，同时布局了非陶瓷新材料、非电阻加热新方式以及烟油与器具零部件的突破。
这种“技术领先”而非“技术独占”的定位，意味着思摩尔的价值获取能力不依赖排他性专利，而是通过不断推出更优解决方案，让品牌客户愿意为更好的体验支付溢价。在ODM模式下，思摩尔与品牌方共同推进产品研发（各占50%），品牌方主导产品适配，思摩尔负责基础技术（如加热方式、材料选择），这使得思摩尔在价值分配中占据核心技术环节，利润空间远高于纯OEM代工商。
商业模式选择：ODM优于技术授权
思摩尔目前没有在国内推出自有品牌（海外大烟雾品牌Vaporesso与主流雾化芯产品错位），因此不存在与客户争利的问题。其商业模式更接近消费电子领域的台积电——拥有技术品牌FEELM，以ODM形式向品牌客户提供完整解决方案。
如果思摩尔选择单纯的技术授权（收取专利费），虽然能降低重资产风险，但会失去对产品迭代和客户关系的直接掌控，且专利费收入受制于被授权方的销量。而ODM模式让思摩尔既能通过技术获取高附加值，又能通过规模化生产摊薄成本，同时深度绑定品牌客户（如英美烟草的Vuse、悦刻等），形成更稳固的合作关系。官方资料中提到的“非陶瓷新材料布局”一旦落地，思摩尔将能够向客户提供差异化更强的新一代产品，进一步强化其在价值分配中的议价权。
常见问题
非陶瓷新材料会影响现有陶瓷芯业务吗？
不会。思摩尔对陶瓷芯的研发投入最大，技术已非常成熟，非陶瓷新材料是增量布局而非替代。这使思摩尔能覆盖更多客户需求（如不同口感偏好、安全标准），扩大技术护城河。
思摩尔会像合元一样推出自有终端品牌吗？
目前没有。思摩尔在海外有Vaporesso品牌，但属于大烟雾产品，与主流换弹式、一次性产品错位，不会与客户竞争。在国内，思摩尔没有自有品牌，专注于ODM服务。
新技术会改变思摩尔与品牌客户的利润分配吗？
会，但方向是思摩尔份额提升。通过提供性能更优的非陶瓷或非电阻加热方案，思摩尔能帮助品牌客户做出差异化产品，从而在定价中获取更高溢价，思摩尔自身也能获得更高的代工单价。