海绵钛成本逼近售价，军工合金企业主要依靠全产业链布局、锁定长协价、以及工艺优势（如全流程镁回收） 来应对原料波动风险。以宝钛股份为例，其拥有海绵钛产能（去年年底约2.2万吨），可在市场紧缺时发挥保供作用，提升经营稳定性；同时，全流程企业能回收镁和氯，在镁价大幅上涨时更具成本优势。
成本压力从何而来
海绵钛的生产成本主要由镁锭和四氯化钛构成。理论上，生产1吨海绵钛需要1吨镁锭和4吨四氯化钛。按此公式计算，一季度末时海绵钛的材料成本已接近7.5万元/吨，而市场售价仅为8.5万元/吨，利润空间非常狭窄。这一波成本上涨属于典型的成本推动型——镁价从2.3万元/吨一度拉升至5.5万元/吨，直接推高了海绵钛的生产成本。
军工合金企业的应对策略
全产业链保供
宝钛股份是宝鸡三巨头中唯一拥有海绵钛产能的企业，其海绵钛自供比例在历史年份中约为36%至59%不等。这种布局使企业在海绵钛价格跳涨时（如2021年9月）能更从容地应对成本上升，保障生产稳定性。
工艺优势：全流程 vs 半流程
海绵钛企业分为全流程和半流程。全流程企业可以回收镁和氯，而半流程企业因缺少电解环节，只能将氯化镁贱卖。因此，当镁价大幅拉升时，能回收镁的全流程企业显然更具成本优势。
高端定位与长协锁定
西部超导专注于高端钛合金棒材（如用于歼20的损伤容限型钛合金），其材料成本占产品成本的比例仅为34.55%（2021年），远低于宝钛股份的63.86%。高端产品的高附加值使得企业对原料波动的敏感度相对较低，同时军工订单通常采用长协价或框架协议，进一步平滑了价格波动。
常见问题
海绵钛的成本公式是什么？
理论上，生产1吨海绵钛需要1吨镁锭和4吨四氯化钛。根据这一公式，一季度末海绵钛的材料成本接近7.5万元/吨。
镁价上涨对海绵钛成本的影响有多大？
镁价从2.3万元/吨一度涨至5.5万元/吨，属于成本推动型上涨。全流程企业因能回收镁，受冲击较小；半流程企业则面临更大压力。
军工合金企业如何保障原料供应？
部分企业（如宝钛股份）通过自建海绵钛产能实现部分自供；多数企业则通过长协价、库存管理以及高端产品的高附加值来对冲原料波动风险。