2021年，镁锭价格从3月的1.5万元/吨一路飙升至9月底的5.5万元/吨，直接推高了海绵钛的生产成本。这场由上游原材料驱动的涨价潮，让国产军工合金产业链的供应链安全问题浮出水面。摆脱上游“卡脖子”的关键，在于构建垂直一体化的全流程生产体系，通过内部循环回收核心原料，从而在原料价格剧烈波动时稳住成本与供应。
成本推动型涨价的传导机制
海绵钛的生产主要依赖镁锭与四氯化钛，理论上每生产1吨海绵钛约需1吨镁锭和4吨四氯化钛。2021年镁锭价格大涨，直接推高了海绵钛的材料成本。以一季度末的价格计算，海绵钛的材料成本已接近7.5万元/吨，而彼时0级海绵钛市场价约8.6万元/吨，利润空间十分有限。这轮涨价属于典型的成本推动型，并非需求驱动——上游镁价拉升是主因，而非下游军工需求突然爆发。
全流程与半流程企业的抗风险差距
面对同样的原料涨价，海绵钛企业的应对能力存在明显分化。行业内主要分为全流程与半流程两类企业：全流程企业可以回收镁和氯，将生产过程中的氯化镁通过电解环节循环利用；而半流程企业因缺少电解步骤，只能将氯化镁贱卖，无法回收。因此，当镁价大幅拉升时，能实现内部循环回收的全流程企业，在成本控制上显然更具韧性，抗风险能力也更强。
垂直一体化保障供应链安全
在国产军工合金领域，宝钛股份是垂直一体化的典型代表。作为宝鸡钛产业中唯一拥有海绵钛产能的企业（去年年底产能为2.2万吨），宝钛能够保证一定的自供比例。在平常年份，向子公司采购与市场价无异，合并报表上也无差异；但在海绵钛紧缺、价格跳涨时，这种自供能力就能起到保供作用，显著提升企业经营的稳定性。这种从原料到成品的全产业链布局，正是保障供应链安全、降低外部原料波动冲击的有效路径。
常见问题
镁锭涨价对军工合金企业的影响有多大？
镁锭是海绵钛的核心原料之一，其价格暴涨会直接推高海绵钛材料成本，挤压企业利润空间。但影响程度因企业而异，具备全流程回收能力或拥有海绵钛自供产能的企业，抗风险能力明显更强。
什么是全流程氯镁循环回收工艺？
全流程工艺的核心在于对生产海绵钛的副产物氯化镁进行电解处理，从而回收镁和氯并重新投入生产。相比之下，半流程企业缺少电解环节，只能贱卖氯化镁，无法实现原料的内部循环，因此在镁价高企时成本压力更大。
垂直一体化对军工供应链意味着什么？
垂直一体化意味着企业将上游原料生产纳入自身体系，如宝钛股份自供海绵钛。这种模式在原料紧缺或价格剧烈波动时，能保障核心原料的稳定供应，避免因外部市场波动而影响军工合金的生产交付，是提升供应链自主可控水平的重要方式。