海力风电的业绩断崖不会影响国内海缆的国产替代进程，二者属于海上风电产业链的不同环节，海缆的国产替代由其自身的技术突破与市场需求独立驱动，且替代进程仍在持续深化。
海力风电的核心产品是海上风电的塔筒和桩基，这两个环节在国内已实现完全国产化，其业绩波动主要源于行业补贴退坡后的装机低谷期，与国产替代无关。而海缆，作为海上风电产业链中的“最强分支”，其国产替代仍有独立且明确的空间——尤其在高压海缆领域，部分关键材料和设备仍依赖进口，但国内头部企业已在高端产品上取得突破，国产化率持续提升。
国产替代的逻辑：独立于海力风电的业绩波动
海力风电的业绩断崖是海上风电行业从“抢装潮”进入“平价期”的阶段性阵痛。资料显示，在2021年国家补贴退坡刺激下，海上风电出现抢装潮，当年新增装机高达16.90GW；但进入2022年，开工项目大幅减少，海力风电2022年一季度营收和归母净利润同比下滑均超过70%。这种波动源于补贴政策变化导致的装机节奏切换，与国产替代的技术路线无关。塔筒、桩基作为国产化率已接近100%的环节，其销量下滑不会反向倒逼或阻碍其他环节的国产替代进程。
海缆国产替代的现状与空间
海缆的国产替代进程由海上风电向深远海发展、以及国内企业技术突破所推动。资料明确指出，海缆是海上风电产业链中逻辑最好的环节，具备“抗通缩”和“出海”两大属性。在高压海缆领域，国内企业已具备较强竞争力，但部分高端产品的核心材料和设备仍存在进口依赖，这是国产替代下一步需要攻克的方向。
海缆国产替代关键维度对比
| 维度 | 国产化现状 | 突破重点 |
|---|---|---|
| 220kV及以上交流海缆 | 国内头部企业已实现500kV交流海缆国产化 | 超洁净交联聚乙烯绝缘材料、立塔生产设备的部分进口替代 |
| 柔性直流海缆 | 国产化率仍需提升 | 直流输电系统设计与制造工艺的自主化 |
| 整体国产化率（历史数据） | 国内海缆企业市占率持续提升 | 从2015年至2022年，市占率从50%提升至80%以上 |
国产替代的驱动力：需求与技术双轮驱动
海缆的国产替代并非孤立事件，而是与海上风电的长期增长趋势深度绑定。资料显示，海上风电占总需求的90%以上，而随着风机大型化和风场向深远海发展，海缆的价值量不降反升——运营商明确表示“对海缆没有降价预期”，甚至在远海风电场中海缆价值量还在提升。同时，国内海缆企业还具备出海优势：海缆本身依赖水路运输，国内产品在运输和价格上均具竞争力，海外市场有望为国产海缆贡献较大业绩弹性。
常见问题
海力风电的业绩下滑是否说明海上风电行业整体不行了？
不是。 海力风电的业绩断崖主要是补贴退坡后行业从抢装潮进入平价期的短期波动，属于行业周期现象。海上风电招标已明显复苏，市场预期招标量将回升至历史高点，行业拐点即将到来。
海缆国产替代目前最大的瓶颈是什么？
高压海缆的绝缘材料和高端生产设备。 220kV及以上交流海缆和柔性直流海缆所需的超洁净交联聚乙烯绝缘材料，以及立塔生产设备，部分仍依赖进口。这是国产替代下一步需要突破的关键环节。
国内海缆企业在海外市场有竞争力吗？
有。 海缆运输依赖水路，国内产品即使算上运输和关税仍具价格优势。国内头部企业已在海外设立子公司，预计海外装机大年到来时，国产海缆将迎来较大发展机遇。