海上风电占海缆需求九成以上，深远海开发将如何重塑下游应用结构？

海缆的四大应用场景包括海上风电、海上油气、岛屿互联和海上输电，其中海上风电占总需求的90%以上，是海缆行业最核心的下游市场。

在风机大型化和风场规模化带来的降本趋势下，风机、塔筒等设备单价趋于下降，而海缆虽然也会受到一定负面影响，但通过单价提升和用量增加形成对冲，运营商对其没有降价预期，甚至在远海项目中价值量还在提升。

深远海项目离岸距离更远，需要更高电压等级、更长距离的海缆产品，这类产品技术门槛和单位价值量更高，将带动海缆产品结构向高端化升级，优化下游需求结构。

海上风电是海缆下游需求的最大来源，在四大应用场景中占总需求的比例超过90%，可以说海缆行业已与海上风电深度绑定。而随着近海资源开发趋于饱和、风电场向深远海推进，海缆的单公里用量与价值量均将提升，下游需求结构正从以近海为主向远海、深远海项目倾斜，带动产品向更高电压等级、更长距离方向升级。

海缆下游需求结构：海上风电占绝对主导

海缆的四大应用场景包括海上风电、海上油气、岛屿互联和海上输电，其中海上风电是绝对主力。由于海上风电项目需要将风机产生的电能输送到陆地电网，且场址离岸距离越远，对海缆的长度、电压等级和性能要求越高，因此海上风电的持续开发直接决定了海缆行业的景气度。

从产业链位置看，海缆与风机基础一同构成了海上风电区别于陆上风电的两大核心中游环节，其价值量在整条产业链中具有独特的“抗通缩”属性。

随着近海优质场址逐步开发，海上风电场正加速向深远海挺进，这一趋势对海缆需求结构的影响体现在两个层面：

一是用量提升。 离岸距离越远，单台风机所需的送出海缆长度就越长，阵列缆与送出缆的总用量随之增加。在风机大型化和风场规模化的降本路径下，风机、塔筒等环节单价趋于下降，而海缆凭借用量增加与单价提升的对冲，成为少数没有降价预期的环节。

二是价值量提升。 深远海项目通常需要更高电压等级、更长距离的海缆产品，技术门槛与单位价值量均高于近海项目。运营商在行业交流中曾透露，在最近的远海风电场项目中，海缆的价值量仍在提升。这意味着，即便海上风电整体进入平价时代，海缆的下游需求结构仍在持续优化，高端产品占比有望逐步扩大。

海缆的四大应用场景包括海上风电、海上油气、岛屿互联和海上输电，其中海上风电占总需求的90%以上，是海缆行业最核心的下游市场。

在风机大型化和风场规模化带来的降本趋势下，风机、塔筒等设备单价趋于下降，而海缆虽然也会受到一定负面影响，但通过单价提升和用量增加形成对冲，运营商对其没有降价预期，甚至在远海项目中价值量还在提升。

深远海项目离岸距离更远，需要更高电压等级、更长距离的海缆产品，这类产品技术门槛和单位价值量更高，将带动海缆产品结构向高端化升级，优化下游需求结构。