海缆属地资源直接影响企业的运输成本与敷设效率，进而塑造盈利结构：东方电缆凭借浙江、广东阳江的属地优势，海缆与海洋工程毛利润占比合计达80%，盈利高度聚焦高毛利海缆主业；中天科技则依托江苏、粤东及山东的属地布局和强大海外网络，海缆收入占比2021年刚超过20%，盈利来源更为多元。 两者盈利模式的差异，本质上源于业务纯度与属地资源覆盖范围的不同。

属地资源如何影响海缆成本结构

海缆属于重型装备，体积大、重量高，运输与敷设是成本的重要组成。属地建厂能显著降低运输成本并提高敷设响应效率——靠近海上风电项目所在地的产能布局，意味着更短的运输距离和更快的施工调度。

东方电缆在浙江宁波拥有两个厂区（其中东部北仑基地为2021年竣工的未来工厂），并在广东阳江建设超高压海缆南方产业基地。由于浙江主推的明星海缆企业就是东方电缆，公司在整个浙江的海缆项目都具备属地资源优势；阳江基地则对应广东海上风电重点区域。中天科技的属地布局覆盖江苏南通、盐城和广东汕尾，并已签约山东东营。江苏的海上风电项目恰集中于南通和盐城，中天总部即位于南通，属地优势明显；在粤东地区，中天经营深度强，其属地优势不局限于汕尾一地。

东方电缆与中天科技的盈利模式差异

两家企业的盈利模式差异，核心在于业务结构的不同。东方电缆业务更纯粹，主要产品就是电缆，辅以海洋工程；由于陆缆毛利率较低，海缆与海洋工程的毛利润占比合计已达80%，盈利高度依赖高毛利的海缆主业。从收入结构看，东方电缆海洋业务占比从2016年的9%提升至2021年的52%。

中天科技业务则复杂得多，从光纤通信起步，先后涉足电力传输和新能源领域。其海缆（海洋系列）收入占比2021年刚刚超过20%，而光通信、电力传输、商品贸易等业务占据更大份额。这意味着中天的整体盈利水平会被非海缆业务摊薄，海缆业务的弹性需要放到更大的业务盘子中观察。

此外，中天科技在海外市场拥有独特优势：产品出口160个国家和地区，设有54家海外办事处，并在10国设立营销中心，2021年海外收入达102亿元。相比之下，东方电缆海外销售网络近乎空白，2021年海外收入不足1亿元。海外市场的开拓能力，也是两家盈利模式差异的重要维度。

常见问题

东方电缆的毛利为何主要来自海缆和海洋工程？

因为陆缆毛利率较低，而海缆技术门槛高、竞争格局好，叠加属地资源带来的运输成本优势，使海缆和海洋工程成为利润的主要来源，两者毛利润占比合计已达80%。

中天科技的海缆业务占比为何不高？

中天科技从光通信起步，业务横跨电力传输、新能源、商品贸易等多个领域，海缆只是其中一块。2021年其海洋系列收入占比刚超过20%，盈利来源相对多元，海缆的利润贡献被其他业务稀释。

两家企业谁的属地资源优势更大？

各有侧重。 东方电缆在浙江全省和广东阳江具备属地优势，且与华东院关系紧密，有助于获取订单；中天科技则在江苏、粤东和山东均有布局，但盐城面临亨通光电竞争，山东也面临当地企业压力。此外，中天强大的海外销售网络（2021年海外收入102亿元）是东方电缆尚不具备的差异化优势。