资源禀赋：近海风速10-20m/s，远高于陆风

海缆市场规模的增长，核心驱动力来自海上风电装机扩张，而装机扩张的底层逻辑，是我国近海优越的风能资源。近海海上平均风速可达10-20m/s，远高于陆上风电的3-7m/s，能够提供更多风能；同时与陆风相比，海风在垂直方向上的风速变化很小，可避免叶片震动、疲劳乃至断裂，更适合风机运行，因而能提供更强、更稳定的电力来源。

除资源本身，海上风电还具备消纳优势：东部沿海经济发达、用电需求高，海上风电可就近消纳，既节省传输成本，又不占用东部土地资源。资源与消纳两方面的优势叠加，使海上风电成为可再生能源的重点发展领域，也为海缆需求奠定了长期基础。

送出需求：装机扩张直接拉动海缆用量

海缆与海上风电深度绑定——在其四大应用场景中，海上风电占据总需求的90%以上。因此，装机节奏几乎直接决定海缆的市场空间。

从装机节奏看，海上风电经历了一轮明显波动：受国家补贴退坡刺激，2019年公开招标总量达15.6GW，同比增速高达225%；随后2020年、2021年招标量分别回落至6.3GW和2.48GW，2021年出现抢装潮，当年新增装机16.90GW。进入平价阶段后，在地方补贴与成本下降的刺激下，招标重启并升温，市场普遍预期当年招标量可达15-20GW的历史高点；装机有望自次年起强劲反弹，到2025年新增装机容量有望提升至18-22GW，2022-2025年复合增长率超过40%。

装机放量意味着电力送出环节的电缆需求同步扩张，这是海缆市场规模增长最直接的来源。

结构优势：抗通缩与出海

在海上风电产业链中，海缆被视为逻辑最强的分支，原因在于其“抗通缩”属性。随着风机大型化和风场规模化，风机、塔筒等产品单价不同程度下降；而海缆与基础是唯二的抗通缩环节，具备单价提升与用量增加的对冲。行业交流中，运营商透露其计算模型对未来3-5年风电主机、塔筒及施工价格有下降预期，但对海缆没有降价预期，在部分远海风电场中，海缆价值量还在提升。

此外，海缆天然走水路运输，运输设备不构成障碍，国内产品在海外市场具备价格优势，出海难度相对较小，国内厂商正积极筹备海外布局。海外装机大年的到来，有望为国产海缆贡献业绩弹性。

常见问题

近海风速10-20m/s对海缆意味着什么？

这一风速区间明显高于陆风的3-7m/s，意味着同等条件下海上机组可获得更多风能，且海上风速垂直变化小，更利于风机稳定运行。资源优越推动海上风电装机扩张，而海上风电占海缆总需求90%以上，装机增长因此直接转化为海缆需求。

海缆为什么被称为海上风电产业链的“最强分支”？

主要在于抗通缩与出海两条逻辑。在风机大型化、风场规模化带来普遍降本的背景下，海缆是少数具备单价提升和用量增加对冲的环节，行业交流中运营商对其没有降价预期；同时海缆走水路运输，出海难度较小，海外装机高峰有望带来额外弹性。

海缆市场规模的增长会一直持续吗？

海缆需求与海上风电装机节奏高度绑定，而装机本身受补贴政策、平价进度和成本变化影响，历史上曾出现明显波动。招标到海缆招标存在一定滞后性，具体节奏需结合后续招标与装机数据观察，以官方及第三方公开数据为准。