国家补贴退坡后，广东、浙江、山东等沿海省份通过地方补贴与大规模平价开发规划接力支持海上风电，为无法享受国补的项目提供过渡，行业招标已明显复苏。海缆作为海上风电的刚需配套环节，直接受益于各省“十四五”海风装机规划带来的确定性需求支撑，是产业链中具备较强确定性的分支。

地方补贴与规划接力，海风需求获得政策托底

海上风电对补贴依赖度较高，国家补贴退坡曾导致装机大幅波动。在此背景下，省级鼓励政策开始登场，广东、浙江和山东均推出了地方补贴政策，其他省份则通过大规模的平价开发规划支持海风降本增效。据各地发改委、能源局及研究机构整理，沿海主要省份“十四五”海上风电规划合计装机规模超过58GW，其中广东规划17GW、江苏预期11.7GW、浙江4.5GW、山东规划总规模3500万千瓦，福建“十四五”期间新增开发规模达10.3GW。地方补贴与平价规划共同构成政策接力，为平价初期项目提供过渡支持。

海缆：海上风电产业链中的刚需环节

海缆与海上风电深度绑定，海上风电占据海缆总需求的90%以上。从产业链价值量看，在风机大型化和风场规模化趋势下，风机、塔筒等产品单价有所下降，而海缆由于单价提升与用量增加形成对冲，是具备抗通缩属性的环节。同时，随着近海资源开发程度提升，风电场向深远海推进，海缆的价值量仍在提升。在平价上网与远海化背景下，海缆需求具备确定性支撑。

常见问题

地方补贴对海缆环节意味着什么？

地方补贴为无法享受国家补贴的海风项目提供了过渡支持，保障了项目经济性与开工节奏，进而传导为对海缆等配套环节的确定性订单需求。

各省海风规划合计规模有多大？

沿海主要省份“十四五”海上风电规划合计装机规模超过58GW，其中广东17GW、江苏预期11.7GW、浙江4.5GW、山东规划总规模3500万千瓦，福建新增10.3GW。

海缆为什么被认为是海风产业链中逻辑较好的环节？

一方面海缆具备抗通缩属性，在风机大型化趋势下价值量不降反升；另一方面，海缆本身走水路运输，出海难度相对较小，具备成本优势，有望受益于海外装机需求。