地方补贴接棒国家补贴，叠加深远海规划推进，海上风电招标已明显回暖，海缆作为与海风深度绑定、且具备抗通缩属性的核心环节，其需求结构正从近海向深远海迁移，行业格局有望被重塑。

海缆约九成以上需求来自海上风电，因此政策走向直接影响行业景气度。在国家补贴退坡后，广东、浙江、山东等省份已出台地方性补贴与支持政策，各省“十四五”规划的海上风电装机目标合计达58.4GW，为海缆招标提供了明确的托底需求。与此同时，随着近海资源开发趋于饱和，海上风电向深远海发展成为确定性趋势，这正在改变海缆的技术标准与竞争要素。

补贴退坡后的政策接力

国家补贴退坡曾导致海上风电招标量在经历2019年15.6GW的高峰后，于2020年和2021年分别下滑至6.3GW和2.48GW，行业一度进入“至暗时刻”。但随后省级鼓励政策开始登场，广东、浙江、山东均推出了地方补贴政策，其他省份也通过大规模平价开发规划支持海风降本增效。以广东为例，其明确对无法享受国家补贴的省管海域项目予以适当财政补贴，并力争在全国率先实现平价并网。在地方补贴与成本下降的双重刺激下，海上风电招标已迅速重启，仅当年1至4月公开招标量就超过此前全年水平。

深远海规划重塑海缆需求结构

向深远海推进是海上风电发展的核心趋势，也对海缆提出了更高要求。深远海项目离岸距离更远、水深更深，需要更高电压等级、更长距离的输电海缆，单位价值量显著提升。运营商在行业交流中透露，未来数年对风电主机、塔筒等设备存在降价预期，但对海缆没有降价预期，甚至在部分远海风电场中海缆价值量还在提升。这意味着在风机大型化和风场规模化的降本主线下，海缆是产业链中少有的“抗通缩”环节。同时，国内海缆厂商凭借成本优势积极筹备出海，海外装机需求有望为国产海缆贡献额外业绩弹性。

常见问题

国家补贴退坡后，海缆需求会不会大幅萎缩？

不会。国家补贴退坡确实造成了短期装机波动，但广东、浙江、山东等省份的地方补贴政策已经接力，各省“十四五”规划合计58.4GW的装机目标为海缆招标提供了持续的需求支撑，行业拐点即将到来。

深远海规划对海缆企业意味着什么？

深远海项目需要更高电压等级、更长距离的海缆产品，单位价值量更高。在运营商对海缆没有降价预期的背景下，深远海趋势有助于提升海缆环节的整体价值量，具备高端产品生产能力的企业将更受益。

海缆行业的竞争格局会因政策变化而改变吗？

政策推动的需求结构变化会提高对海缆技术、资质和产能的要求，深远海示范项目的推进也可能带来更完善的监管框架与技术标准，这有利于具备技术积累和规模化交付能力的头部厂商巩固优势，行业集中度有望提升。