在海上风电整体降本的过程中，主机、塔筒乃至施工环节普遍面临价格下行压力，而海缆却没有被运营商纳入降价预期，其议价能力主要来自抗通缩属性与出海空间的双重支撑。按广发证券搭建的成本模型，随着风机大型化和风场规模化推进，风机、塔筒等产品单价有不同程度下降，海缆与基础则同时具备单价提升和用量增加作为对冲，是产业链中唯二的抗通缩环节。在行业交流会上，运营商负责人也透露，其计算模型对未来3—5年风电主机、塔筒等设备价格及施工价格均给出下降判断，但对海缆没有降价预期，甚至在最近的几个远海风电场中，海缆价值量还在提升。

价格传导：为什么海缆不必跟随降价

海上风电降本的主线是风机大型化与风场规模化，这两条路径直接压缩了风机、塔筒等环节的单价空间。海缆的情况不同：向深远海发展本身会带来电压等级、输送距离和敷设难度的变化，使海缆在单位价值量和用量上同时获得支撑，从而对冲降价压力。这种结构性差异，使海缆在与运营商的博弈中不必被动接受降价条款，价格传导路径相对独立。

议价能力的另一支柱：出海

行业内有一种说法是“光伏是世界的光伏，但风电只是国内的风电”，原因在于风电设备需要专门设备运输、成本很高，一般难以出口。海缆是明显的例外：一方面海缆本身就要走水路运输，运输设备不构成障碍；另一方面，相较于海外的海缆产品，即使算上运输费用和关税，国内产品仍有价格优势。出海难度较低，使国内海缆厂商面对的市场空间从国内延伸到海外，海外装机大年到来时，国产海缆有望获得更大的业绩弹性。

常见问题

海缆为什么被认为是抗通缩环节？

按广发证券的成本模型，风机大型化和风场规模化会使风机、塔筒等单价下降，而海缆和基础虽也受一定负面影响，但同时有单价提升和用量增加作为对冲，是唯二的抗通缩环节。

运营商对海缆真的没有降价预期吗？

在行业交流会中，运营商负责人透露其计算模型对未来3—5年风电主机、塔筒等设备价格和施工价格均预期下降，但对海缆没有降价预期，甚至在最近的几个远海风电场中，海缆价值量还在提升。

海缆出海的优势体现在哪里？

海缆本身走水路运输，运输设备不构成瓶颈；相较于海外海缆产品，即使算上运输费用和关税，国内产品仍具备价格优势，因此出海难度并不大，国内厂商已在积极筹备海外布局。