在风机大型化与风场规模化的降本进程中，风机、塔筒等环节单价普遍承压，而海缆凭借高电压等级、柔性直流等核心技术壁垒，成为海上风电产业链中价值量不降反升的“抗通缩”环节，其护城河正随着远海化趋势持续加深。

为什么说海缆是“抗通缩”环节？

海上风电的发展与光伏、陆上风电类似，核心路径是风机大型化和风场规模化，以持续降低度电成本。参考广发证券搭建的成本模型，在这一过程中，风机、塔筒等产品的单价都有不同程度的下降，而海缆和基础虽然也会受到一些负面影响，但同时有单价提升和用量增加作为对冲，是唯二的抗通缩环节。

这一判断也得到了产业端的印证。在行业交流中，运营商负责人透露，在其计算模型中，未来3-5年风电主机、塔筒等设备价格会下降，施工价格也会下降，但对海缆没有降价预期，甚至在最近的几个远海风电场中，海缆的价值量还在提升。

远海化如何抬高海缆技术壁垒？

海缆的抗通缩属性，根植于远海化带来的技术门槛跃升。随着近海资源开发程度提升，海上风电场逐渐向深远海发展，这对海缆提出了更高要求：

  • 高电压等级与柔性直流：远海输电距离更长，对电压等级和输电技术的要求显著提升，高电压等级及柔性直流等技术的应用，直接抬高了海缆的制造门槛。
  • 海底环境适应性：深远海的复杂海底环境对海缆的机械强度、绝缘性能、防腐防水等提出了更严苛的适应性要求。
  • 生产设备升级：更高规格的海缆产品对生产设备（如立式成缆设备）的要求随之提升，这构成了新进入者难以跨越的资本与工艺壁垒。

这些技术壁垒并非单一维度，而是覆盖材料、工艺、设备、工程经验的系统性门槛，使得海缆环节的竞争格局相对稳固，也为其抗通缩属性提供了根本支撑。

常见问题

海缆与海上风电的绑定程度有多深？

在四大应用场景中，海上风电占据了海缆总需求的90%以上，可以说海缆已经与海上风电深度绑定。因此，海上风电的景气度直接决定了海缆行业的需求基本面。

风机大型化为什么没有压低海缆单价？

风机大型化主要降低的是风机、塔筒等设备的单位造价。而海缆的用量会随风场规模扩大而增加，同时远海化趋势推动产品向高电压等级、柔性直流等高端形态升级，带来单价提升，两者共同对冲了降本压力。

海缆的“抗通缩”是长期趋势吗？

从产业逻辑看，远海化是海上风电发展的确定方向，而远海项目对高电压等级、柔性直流海缆的需求是刚性的。在运营商的计算模型中，海缆是少数没有降价预期的环节，且在远海项目中价值量还在提升，这一趋势与远海化进程深度绑定。