海缆行业的梯队划分，本质上是产业链话语权的分层。按综合实力，行业一般将海缆企业分为三个梯队：第一梯队为东方电缆、中天科技、亨通光电，第二梯队为宝胜与汉缆，其余企业归入第三梯队。上游铜、铝等原材料与绝缘材料的价格波动，直接压缩或释放厂商的利润空间；下游海上风电装机节奏则决定订单释放的多少与快慢。梯队越靠前，越有能力通过属地资源、产能布局和订单结构，在上下游之间争取更有利的位置；第三梯队厂商则更多处于被动承接环节。
上游原材料：谁更能消化成本波动
海缆的主要原材料涉及铜、铝及绝缘材料。对海缆企业而言，原材料涨价能否顺利传导，取决于产品结构、议价能力和订单质量。
第一梯队厂商在这一环节的优势较为明显。东方电缆业务较为纯粹，主要产品为电缆并包含部分海洋工程，海缆和海洋工程的毛利润占比合计已达到80%，这意味着其利润对海缆环节的依赖度高，也更有动力和能力去优化成本结构。中天科技的业务则复杂得多，涵盖光通信及网络、电力传输、海洋系列、新能源、铜产品及商品贸易等，其中海洋系列收入占比在2021年刚刚超过20%，海缆业务占比相对低一些。不过，中天科技自身布局铜产品业务，在原材料环节具备一定的内部协同条件。
第二、第三梯队厂商在原材料采购规模、成本转嫁能力上通常弱于第一梯队，面对铜价波动时利润弹性更大，产业链话语权也相对有限。
下游装机：属地资源决定订单归属
海上风电装机的区域分布，直接决定海缆订单流向哪家厂商。属地资源是海缆行业竞争的关键变量，也是梯队分化的重要成因。
东方电缆拥有宁波两个厂区和阳江一个厂区，并在浙江全省和广东阳江具备属地资源优势。浙江在推进海上风电产业时，主推的明星企业就是东方电缆，因此对于整个浙江的海缆项目，其都拥有属地资源优势；同时，公司与华东院关系良好，而国内很多海洋风电场的设计由华东院运作，这对拿订单较为有利。中天科技同样拥有三大海缆制造基地，分布于江苏南通、盐城和广东汕尾，在江苏、粤东具备属地优势，但盐城有亨通光电参与竞争，山东则面临当地企业的竞争压力。
下游装机节奏的区域轮动，会放大这种属地差异：当海风建设重点从阳江转向粤东时，中天科技的订单机会相应增多；浙江项目放量时，东方电缆更为受益。第二梯队的宝胜与汉缆中，汉缆是山东主推的明星企业，在省内具备一定地利，但整体海缆技术与敷设经验仍存在不足；第三梯队厂商则普遍缺乏成规模的属地绑定，更多依赖行业整体需求外溢。
竞争格局：梯队之间的差距从何而来
从2020年国内海底电缆市场份额看，中天科技占37.5%，东方电缆占34.0%，其他企业合计占28.5%，亨通光电未单列。这一数据由Wind提供，国内市场总额为国信证券经济研究所预测，反映的是当时的口径。
需要指出的是，第一梯队中的亨通光电，与东方电缆、中天科技的差距仍然较大。东方电缆在过去二十多年里长期处于海缆龙头位置，中天科技则凭借属地资源优势短暂做过龙头。产能方面，东方电缆三个厂区满产产值均在30-40亿元之间，中天科技全部达产后产值可达100亿元左右，除东方电缆外明显领先其他海缆企业。海外市场则是中天科技的差异化优势，其产品出口160个国家和地区，设有54家海外办事处，并在墨西哥、哥伦比亚、法国等10国设立营销中心，2021年海外收入102亿元，而东方电缆海外销售网络接近于0，2021年海外收入不足1亿元。
上游成本消化能力与下游属地订单获取能力叠加，最终形成了梯队之间的议价权差距。第一梯队凭借产能规模、属地绑定和海外渠道，在产业链中处于相对主动的位置；第二、第三梯队则更多受制于区域竞争与需求波动。
常见问题
海缆三个梯队是如何划分的？
按综合实力划分，第一梯队为东方电缆、中天科技和亨通光电，第二梯队为宝胜和汉缆，其余海缆企业归入第三梯队。其中第一梯队内亨通光电与另外两家差距较大。
上游原材料价格波动对哪类海缆企业影响更大？
对海缆业务占比低、采购规模小、成本转嫁能力弱的第二、第三梯队企业影响通常更大。第一梯队厂商凭借产品结构和规模优势，消化原材料波动的空间相对更足。
下游海上风电装机如何影响各梯队厂商的订单？
海风装机的区域分布直接决定订单归属，属地资源强的厂商更容易拿到当地项目。东方电缆在浙江全省和阳江具备优势，中天科技在江苏、粤东具备优势，第二、第三梯队厂商则更多依赖需求外溢。