海缆阻水结构属于强制性设计要求，海上风电装机的持续扩张将直接带动纵向阻水材料与无缝合金铝套的需求规模同步扩容。海缆敷设在海底，必须同时具备良好的阻水与机械性能，其阻水结构分为纵向与径向两部分：纵向阻水采用阻水材料填充导体间隙和金属套内，径向阻水则采用无缝合金铝套作为金属护层，在电缆表面形成致密包覆层以抵御腐蚀和水压。这意味着每一条海缆的制造都离不开阻水材料与合金铝套，需求具备刚性。

海缆市场扩容带动阻水材料需求

海上风电装机量是海缆需求的核心驱动。按天风证券测算口径，我国海缆市场规模（含阵列海缆与送出海缆）在2020年约60亿元，预计到2025年增长至约322亿元。其中，阵列海缆市场规模预计从2020年的24亿元增长至2025年的约125亿元，送出海缆市场规模预计从36亿元增长至约197亿元。

海缆市场规模的扩张直接对应海缆生产长度的增加，而阻水材料与无缝合金铝套作为海缆必备的阻水结构部件，其用量与海缆产量呈正比关系。因此，海缆市场的高速增长将同步传导至上游阻水材料与合金铝套环节，带动其需求规模持续扩容。

远海化与高压化提升单根海缆阻水材料用量

除装机量增长外，海上风电的远海化趋势也在提升单根海缆的阻水材料用量。随着近海资源开发趋于饱和，海上风电向深远海发展是必然趋势，送出海缆的平均离岸距离随之增加，带动送出海缆总需求长度增长——按天风证券测算，我国送出海缆总需求从2020年的694公里预计增长至2025年的约3409公里。

同时，送出海缆电压等级向更高等级演进，阵列海缆也呈现从35kV向66kV升级的趋势。更高电压等级的海缆通常具有更厚的绝缘层与金属护层结构，单位长度所需的阻水材料与合金铝套用量相应增加，进一步放大了阻水材料市场的增长弹性。

常见问题

阻水材料市场增量是否完全取决于海缆装机量？

海缆装机量是最核心的驱动因素，但并非唯一变量。远海化带来的离岸距离增加、电压等级升级带来的单根海缆价值量提升，都会在装机量之外额外放大阻水材料与合金铝套的需求。按天风证券测算，海缆平均价值量约在每GW 19-20亿元，而行业专家分享认为随着远海化推进，未来海缆平均价值量可能进一步提升，这意味着阻水材料的市场空间可能比基础测算更大。

海外海上风电市场对阻水材料需求有何影响？

海外市场是显著的增量来源。按天风证券预测，21-25年海外海上风电新增装机的复合增长率将超过40%，远高于陆上风电的4%。海外装机量的快速增长将直接带动海缆需求，进而拉动阻水材料与合金铝套的海外需求。同时，国内海缆企业在海外市场的市占率目前仅约2%-3%，随着欧洲装机大年到来导致本土产能紧张，国产海缆份额存在提升空间，这将为国内阻水材料企业带来额外的出口增量。

阻水材料需求增长是否具有持续性？

阻水结构是海缆的强制性设计要求，不存在技术路线替代的风险，需求具备长期刚性。从趋势看，海上风电装机量持续增长、远海化推进、电压等级升级三大因素共同作用，将在未来数年持续推动阻水材料与无缝合金铝套的需求扩容。具体市场规模仍受装机进度、项目审批节奏等因素影响，建议以官方后续公布及第三方实测数据为准。