1967年苏伊士运河关闭后，平均运距大幅拉升，直接催生了VLCC（超大型油轮）这一船型，并深刻重塑了海运产业链格局。VLCC凭借规模经济优势，将原油运输成本压缩至极低水平，成为油运产业链的核心变量，其载重量在所有船型中占比最高，达到60%以上，油运公司的盈利弹性也基本由VLCC提供。
VLCC的诞生与运距经济
1967年苏伊士运河突然关闭，导致油轮必须绕行好望角，平均运距显著提升。这一变化催生了VLCC的横空出世——大型油轮通过规模效应摊薄单位运输成本，使得远距离运输在经济上可行。此后，随着美国原油出口增加及全球供应链重构（如俄乌冲突后欧洲绕远进口），平均运距持续提升，进一步巩固了VLCC的核心地位。
产业链上下游的重塑
VLCC的崛起深刻改变了造船、租船和港口等上下游关系。在造船端，油运行业早在20世纪70年代就已将规模效应发挥到极致，VLCC的出现将单位重量海运成本压缩至每桶仅需1-2美元（阿拉伯湾至西欧线），运费占货值比仅1%-2%。在租船端，油轮运输类似“出租车”模式，运距对总运价影响更大，VLCC成为提供业绩弹性的主要船型。在港口端，VLCC因吃水深度限制，无法停靠部分港口（如波罗的海港口），这促使苏伊士型和阿芙拉型油轮在某些航线上表现更佳。
常见问题
VLCC的运价为何有时低迷？
尽管运距提升，但VLCC运价低迷可能受多重因素影响：中国作为最大原油进口国需求疲软，以及部分港口无法停靠VLCC导致其他船型分流运量。此外，VLCC近年来一直处于供大于求状态，数量从2019年的792艘上升至2021年底的915艘。
VLCC的未来供给趋势如何？
由于集装箱船和LNG船处于高景气周期，造船厂订单已排至2025年，留给VLCC的新增船台有限。同时，老旧船舶（15年以上船龄运力占比24%）将因环保新规（如EEXI）加速退出，预计未来几年VLCC新增运力将处于低位。
环保新规对VLCC有何影响？
环保新规（如EEXI和CII）将抑制油运船队运力增长。大部分老船会通过降速来应对，若降速仍无法满足标准，则会加速退出市场，这有利于改善长期供需格局。