军机批量列装与航空发动机维修市场扩张，正为军工合金（高温合金、钛合金）带来持续增长空间。在新型军机（如歼-20、运-20）和航空发动机中，高温合金与钛合金的用量比例显著提升，同时发动机热端部件的定期替换也形成了稳定的增量需求，共同驱动上游合金材料市场扩容。
军工合金的赛道定位
军工合金（包含高温合金和钛合金）在军工产业链中属于上游金属材料，对应的景气赛道是航空装备与航空发动机。从三维研究框架看，该领域兼具“上游材料环节”和“高景气赛道”双重属性，需求与宏观经济脱敏，竞争格局较为确定，获得军品认证的壁垒较高。
列装与维修的双轮驱动
军机批量列装是合金需求的核心来源。新型号军机（如歼-20、运-20）与过去机型相比，对高温合金和钛合金的用量比例更高，随着这些机型交付量爬坡，上游合金需求随之增长。根据莱特定律，当某一机型累计交付量翻倍时，成本将下降约20%，这有助于提升中上游企业的盈利能力。
航空发动机维修更换构成第二增长极。发动机热端部件（如涡轮叶片、燃烧室）长期处于高温高压环境，需要定期更换，这为高温合金创造了稳定的存量替换需求。随着军用航空发动机保有量增加，维修市场的合金消耗量将持续扩大。
常见问题
军机数量增长对合金需求的影响有多大？
我国军用飞机数量与美国存在差距，补短板需求明确。随着新机型列装加速，单机合金用量提升，上游高温合金和钛合金的采购量将直接受益于机队规模的扩张。
新型号军机用合金比例更高吗？
是的。以歼-20、运-20为代表的新型军机，其结构设计中高温合金与钛合金的占比显著高于老一代机型，这意味着每架新机对上游合金的消耗量更大，推动行业需求结构性增长。
发动机维修市场如何带动合金需求？
航空发动机的热端部件因承受极端温度与应力，寿命周期较短，需定期更换。随着在役发动机数量增加，维修市场对高温合金的消耗量随之增长，形成独立于新机列装的持续需求来源。