速腾聚创手握18家主机厂订单，体现出其在车载激光雷达领域的头部地位，但车载光学行业仍面临技术路线迭代、价格下行、主机厂自研和量产交付波动等明确的不确定性。
技术路线：半固态为主流，固态化仍在路上
当前激光雷达行业的技术路线已较为清晰，半固态（MEMS）成为主流。速腾聚创的主力产品采用半固态MEMS方案，该路线在成本和效益之间取得较好平衡。然而，固态激光雷达（LiDAR 3.0时代）在稳定性、发热、技术突破和制造降本方面仍有较长路要走。技术路线的快速演变意味着，押注单一方案的厂商可能面临被替代风险。
行业格局：集中度高，但竞争加剧
根据标普全球研报，速腾聚创以18家主机厂订单位居行业前列，但华为（10家）、禾赛（7家）等厂商同样具备较强竞争力。行业集中度高，但主机厂自研趋势值得关注——例如华为作为Tier 1厂商，所有华为系车辆均搭载其激光雷达，这在一定程度上挤压了独立供应商的市场空间。此外，部分主机厂（如蔚来通过Innovusion）也在绑定特定供应商，形成“御用”关系。
价格与交付：价格下行趋势明显，交付量存在波动
车载光学行业面临价格下行压力。以速腾聚创的半固态M1产品为例，其搭载于小鹏G9等车型，但G9的实际交付量受市场节奏影响存在波动。同时，补盲雷达等新产品的量产时间（速腾聚创E1计划2023下半年量产）能否如期落地，也是影响行业稳定性的关键变量。
常见问题
速腾聚创的客户集中度风险如何？
速腾聚创的18家主机厂订单分布较广，覆盖上汽、北汽、比亚迪、小鹏、威马等品牌。但部分主机厂（如华为系、蔚来系）倾向于自研或绑定特定供应商，这可能导致独立供应商的客户增长空间受限。
车载激光雷达的价格下行趋势会持续吗？
半固态方案已大幅降低雷达成本，但价格战压力依然存在。随着更多厂商进入市场，以及主机厂对成本控制的要求提升，激光雷达单价仍有下行空间。
固态激光雷达何时能大规模量产？
固态激光雷达（LiDAR 3.0）在车规级可靠性、发热控制和探测距离方面仍有技术瓶颈，目前尚未达到大规模量产阶段。行业普遍认为，半固态方案在未来2-3年仍将是主流。