磁控溅射设备国产替代基本完成后，腾胜科技在复合集流体领域的竞争壁垒还稳固吗？

磁控溅射设备国产替代基本完成后，腾胜科技在复合集流体领域的竞争壁垒仍然相对稳固，但并非没有变量。从当前格局看，腾胜科技凭借二十余年技术沉淀、牵头制定广东省真空卷绕镀膜设备行业标准的身份，以及国产磁控溅射设备市场“半壁江山”的份额，处于国产第一梯队；其主力机型生产良率可达90%，设计产能为行业同类设备的2.5倍，并已实现批量出货。 需要留意的是，技术追赶、下游复合铜箔扩产节奏波动，以及一体化设备厂商的切入，都可能对这一壁垒形成扰动。

壁垒从何而来

磁控溅射设备早期以应用材料、爱发科等进口品牌为主，进口设备造价约为国产的3倍，生产周期长、后续维护难。随着国产设备切入，行业新增产能基本转向采购国产设备，进口替代已基本完成。

在这一过程中，腾胜科技积累了较深的技术沉淀：公司拥有二十五年真空镀膜技术与设备沉淀，主要提供大型磁控溅射设备；从2016年开始布局复合铜箔设备，2017年推出国内首台量产型复合铜箔真空镀膜设备，2021年推出的二代机出口至日本TDK。目前主力机型为2代机和2.5代机，产品已批量出货，客户包括日本TDK、宝明科技、万顺新材等。

数据来源：深圳电池行业协会、公司官网、东吴证券研究所

壁垒面临的三重变量

其一，技术差距能否维持。 国内磁控溅射镀膜设备厂家主要集中在广东、安徽地区，包括广东腾胜、广东汇成、合肥东昇等，但受制于设备制造工艺难度，各厂家之间技术差距较大。其他厂商起步较晚，与腾胜科技存在一定差距，技术上仍需磨练——这意味着追赶是时间问题而非方向问题。

其二，下游扩产节奏。 腾胜科技正加紧扩产，新厂区一期工厂完工后产能增加一倍至每年35台左右，后续还将进一步扩张。但设备订单高度依赖下游复合铜箔的扩产进度，若扩产不及预期，产能消化将承压。

其三，一体化厂商切入。 东威科技已引入新技术团队开发磁控溅射设备，为客户提供一体化服务，其首台磁控溅射设备已出货；道森股份则在布局磁控溅射-蒸镀一体机。这类厂商从水电镀或蒸镀环节向磁控溅射延伸，可能改变设备采购的分包逻辑。

常见问题

腾胜科技的磁控溅射设备目前处于什么水平？

腾胜科技处于国产磁控溅射设备市场第一梯队，占据半壁江山，主力2代机、2.5代机已实现批量出货，客户包括日本TDK、宝明科技、万顺新材等，生产良率可达90%。

磁控溅射设备国产替代完成后，新进入者还有机会吗？

各厂家之间技术差距较大，其他厂商起步较晚、技术上仍需磨练。但一体化设备厂商正通过延伸产品线切入，竞争压力主要来自这类具备客户协同能力的参与者。

下游扩产节奏会如何影响腾胜科技的设备订单？

公司判断随着下游复合铜箔大规模扩产，设备需求将激增，并据此扩张产能。若下游扩产节奏放缓，设备订单的释放速度可能相应波动，这是壁垒之外需要持续跟踪的变量。